“庫存問題”被嚴重夸大

　　12月7日，中國服裝協會就當前服裝行業經濟運行情況以及近期媒體所關注的一些問題，在北京召開了媒體溝通會。中國服裝協會秘書長王茁、中國服裝協會副秘書長陳玲等以及受邀的新華社、人民日報、中國商報、中國企業報、中國經營報、第一財經、財經網、新浪財經等新聞媒體參加了此次媒體溝通會。

　　會上，王茁秘書長就當前服裝行業經濟運行情況指出，經歷了30余年的努力，我國服裝行業取得了迅猛發展與巨大進步，已長期保持了世界第一服裝生產大國和出口大國的地位，但自2012年下半年以來，面對國際市場萎縮、國內市場增速放緩、生產要素成本上升等一系列變化因素，中國服裝企業的多項效益指標均呈下滑趨勢，服裝行業整體在從緊和較為嚴峻的形勢下運行。

　　當有記者提問，目前有報道稱中國服裝行業陷入“庫存危機”。王茁表示，庫存是服裝作為季節性終端產品在經營過程中所體現的行業特性。目前，隨著國內市場消費疲軟，一些服裝品牌庫存量有所增加的狀況，并不對這些品牌生產經營造成影響，更不能以此認定，構成服裝全行業的“庫存危機”。

　　他指出，首先應明確的是，存貨是企業在正常生產經營過程中持有的以備銷售的產成品，或為了出售仍處于生產過程中的產品，以及在生產過程、勞務過程中消耗的材料、物料等。任何行業企業都必須保持一定的庫存，才能維持正常的生產銷售等經營活動。服裝是快消品，季節性強、變化快，對存貨的需要程度相對更高。因此，我們有必要對服裝行業庫存結構進行進一步分析。

　　品牌服裝企業是以自有品牌，通過自營、代理、特許加盟等方式進行市場運作的服裝企業，其庫存構成一般包括三種情況：1）產成品倉庫內的備銷、滯銷及殘次品存貨，以及原料倉庫中的備用原輔料和過剩原輔料存貨；2）渠道內的存貨，包括直營店存貨和經銷商存貨。3）在途存貨，即在物流環節的存貨。

　　這其中，滯銷、殘次品以及過剩原輔料等，才屬于需要處理的不合理庫存?？梢钥吹?，服裝上市公司財報中“庫存”所包涵的范疇明顯更廣，并非僅指一般人概念中的“積壓和滯銷產品”。也就是說，根據服裝上市公司財報中存貨數據來認定其全部為“積壓和滯銷產品”，是不符合服裝行業特點的，也是不科學的。

　　同時，國家統計局數據顯示，中國服裝行業規模以上企業2012年前三季度產成品存貨2569.66億元。而根據中國服裝協會計算，2011年，中國服裝內銷額達1.4萬億元，2012年預計將達1.7萬億元。根據這些數據，我們認為，目前部分媒體“全國服裝企業庫存夠國人穿三年”的說法，缺乏對服裝行業的正確認識，是極不負責任的。

　　除上述“庫存”并非僅指“積壓和滯銷產品”的因素之外，現階段服裝上市公司存貨增加也受以下因素影響。

　　財務處理方式因素

　　部分服裝上市公司涉足其他行業，如鄂爾多斯羊絨衫業務銷售成本僅占總成本的9.19%；紅豆服裝業務占54.42%；雅戈爾服裝業務占31.98%；在財務處理中，其他行業所生產的存貨也被記入公司財報中，也就是說，部分服裝上市公司三季報所顯示的存貨，并非全部為服裝產品存貨。

　　季節性因素

　　服裝行業生產運營具有明顯季節性，許多生產所需的面輔料都需要提前采購，特別是一些特殊產品。比如在羽絨服行業，通常需要提前半年至一年購絨。這部分原輔料反映在財報存貨上，會導致秋季存貨通常較高。而這部分“庫存”，明顯不屬于“積壓和滯銷產品”。

　　合理備貨需要因素

　　品牌服裝企業在銷售過程中，通常需要一定量的鋪貨與備貨，包括渠道內的產品、在途產品以及入庫新款備貨等。這些都是正常經營需要，在財務記帳中，通常計入存貨，但這些產品并非過季積壓和滯銷產品。

　　另外，今年以來，森馬、雅戈爾、搜于特、波司登等服裝上市公司店鋪數量和面積均有不同程度的增加和擴大，新增店鋪和新擴面積都相應需要更多備貨。如雅戈爾，目前公司服裝銷售網點2600家，服裝存貨17億元，按照比例而言庫存并不高。

　　同時我們應該看到，通過中國服裝協會對33家上市公司三季報的分析，其存貨總量為494.73億元，增速基本與銷售收入增速保持同步，且為2008年以來最低水平。而隨著2002年企業去庫存化工作的推進，前三季度存貨同比增速逐季下降（8.04%、6.00%和3.75%），目前已明顯低于銷售收入增速。

　　存貨水平的確會影響下一個銷售周期經銷商的訂貨和銷售，對于目前引起各方關注的服裝行業庫存問題，我們認為，總體來看，服裝上市公司存貨水平尚處于可控范圍，大部分企業，乃至全行業，未達到“危機”地步。

　　但不可否認的是，目前部分國內品牌服裝企業的確有庫存不合理增長的情況，其主要原因是：一是對市場的預測信息和實際情況不符，造成銷量低于預期而導致庫存增加；二是在資本市場的壓力下，部分服裝品牌存在一味追求速度的做法，開店、生產速度都大幅提高，但其單店平效下滑，造成庫存增加；三是部分企業的物流管理水平、信息管理水平等也不夠完善，也在一定程度上造成市場反應速度較慢，從而產生庫存積壓。

　　王茁秘書長最后表示，當前，對產生的不合理庫存，服裝行業和企業已經高度重視，各公司也紛紛采取各種措施積極消化庫存。比如，通過產品規劃、定價控制等多各種手段，調節生產采購及銷售訂貨規模，提高市場預測能力；通過網絡線上銷售，開辦折扣店，加大促銷力度；加強內部管理，提高信息化控制、終端銷售能力，對貨品進行有效調撥等。

　　從最近的三季報可以看出，通過以上措施，部分上市公司庫存情況已經得到了一定程度的改善。與此同時，11月份服裝內銷呈現一定的向好跡象，這也對服裝企業庫存消化工作的推進，產生積極影響。