2011年三季度數據解析（五）

　　國際市場篇

　　全球消費信心指數普遍滑落

　　我國紡織出口數量增速銳減

　　據測算，2011年1～9月，我國紡織品服裝出口價格同比提高了22%。若僅從出口數量來看，剔除漲價原因，2011年1～9月我國紡織品服裝出口數量僅增長2%左右，增速比上年同期有大幅回落。在今年以來的紡織品服裝出口增長中，出口數量的增長貢獻僅為10%，比2010年的貢獻度顯著下降?？梢?，國際市場對我國紡織品服裝的進口需求疲乏勢頭明顯。

　　從國際市場需求來看，2011年年中以來，世界經濟負面消息頻傳，美歐經濟活動弱于預期、日本經濟連續三個季度負增長、歐洲主權債務危機加深、美國主權信用評級遭下調、發達國家高債務風險凸顯、各國通貨膨脹壓力加大、國際金融市場劇烈振蕩等。在這些重大不利因素沖擊下，世界經濟復蘇的不穩定性明顯上升。我國紡織品服裝出口也受到全球消費低迷的影響而表現乏力。

　　【美國】消費情緒下滑

　　進口需求減緩

　　美國國內市場消費低迷，必然會影響其對進口產品的需求。2011年1～9月，美國從全球進口紡織品服裝同比增長11.33%，增速較上半年減緩了1.5個百分點，更低于一季度進口增速1.7個百分點。其中從中國進口紡織品服裝同比僅增長7.89%，遠低于同期美國從全球及印度、越南、巴基斯坦等主要競爭對手國的紡織品服裝進口增速。　

　　美國作為全球消費的第一大國，如今正在自食“過度消費”的慣性經濟發展模式的惡果。人們正在重新審視超前消費和舉債消費模式，而與此同時，美國的國家財富信譽也受到了質疑。美國國際評級機構標準普爾在8月5日將美國長期主權信用評級由“AAA”降至“AA+”，這是自1917年以來美國政府信用評級首次被下調，也引發了世界對美債危機的擔憂，增加了全球市場的不確定性。

　　近日，美國商務部公布數據顯示，經通貨膨脹因素調整后，2011年三季度美國國內生產總值(GDP)折合成年率增長2.0%，盡管增速稍快于前兩個月，但仍低于此前2.5%的初步數據，顯示了美國經濟增長缺乏原動力。另據美國勞工部數據顯示，10月份，美國失業率為9%，比上月下降0.1個百分點，但仍居于高位水平。

　　在美國經濟增長乏力、失業率高企的情況下，美國居民的消費情緒下滑顯著。據有關數據顯示，10月份美國消費者信心指數從9月的46.4降至39.8，為2009年3月份以來最低水平。美國消費者聯合會也于近日公布了與全國信用社協會聯合開展的全國節假日消費調查報告。數據顯示，有37%的受訪者認為財務狀況不如去年，比去年高出7個百分點；有41%的受訪者表示將在即將到來的節假日購物季減少開支，而從2000年到2007年，這一比例通常在30%以下。

　　在居民消費情緒低落，節儉蔚然成風的形勢下，美國零售市場增長緩慢，而服裝店銷售更是創下2010年12月以來最大降幅。另據美國著名服裝零售商GAP公司的財務數據報告顯示，三季度該公司的利潤下降了36%,并指出公司面臨的挑戰將持續至假日購物季。可見，無論從宏觀的數據資料，還是從微觀的企業報告，都能讓我們感知到美國紡織服裝市場“消費低迷，需求不足”的事實。

　　從我國的海關出口數據來看，我國紡織品服裝對美出口增速的確夠不上樂觀。據我國海關數據統計，2011年1～9月，我國對美累計出口紡織品服裝299億美元，同比增長12.3%，遠低于同期我國對全球紡織品服裝的出口增速11.7個百分點，也低于上半年我國對美紡織品服裝出口增速（13.8%）1.5個百分點。

　　【歐洲】深陷危機窘地

　　消費難現曙光

　　受歐洲紡織品服裝消費需求下滑影響，我國對歐盟的紡織品服裝出口增速也呈現趨緩走勢。據我國海關數據顯示，2011年1～9月，我國紡織品服裝對歐盟出口428億美元，同比增長25.8%，增速較上半年下滑2.5個百分點?！?/p>

　　近些年來歐洲經濟極度疲弱，沒有明顯的支撐點和增長點，無法支持歐洲國家龐大的債務規模。在金融危機爆發，經濟發展停滯甚至負增長的情況下，社會福利支出并未相應降低，致使本就不夠富裕的政府財政更加惡劣，財政赤字猛增，導致了債務危機。

　　從近期歐盟統計局發布的數據顯示，歐洲經濟增長已經停滯。據數據資料顯示，歐盟經濟增長率今年第三季度環比增長0.2%，增幅與前一季度持平，遠低于第一季度的0.7%。從不同國家來看，第三季度，德國經濟增長0.5%，法國經濟增長0.4%，西班牙和比利時經濟陷入停滯，而荷蘭經濟下降0.3%，葡萄牙經濟下降0.4%，塞浦路斯經濟下降0.7%。更糟糕的是，前述歐盟經濟增長率數據的統計未包括意大利和希臘這兩個深陷債務危機的國家，而這兩個國家的危機在10月愈演愈烈。部分分析人士認為，歐元區已出現衰退信號。據有關歐盟委員會報告稱，經濟在較長時間內陷入停滯的可能性非常高，且無法排除經濟陷入深度持久衰退及市場繼續動蕩的可能性。

　　為刺激經濟增長，歐洲央行11月3日宣布下調利率0.25個百分點至1.25%，意味著歐洲央行已決定扭轉今年4月啟動的加息勢頭，但此舉也無法從根本上解決歐債危機，且高通脹還將繼續抑制居民消費。悲觀的經濟數據，以及持續加深的債務危機，使得歐洲消費者信心不斷降低。據歐盟委員會統計，歐元區11月消費者信心指數降至-20.4，10月為-19.9,已連續第6個月下滑。歐盟的商品零售業也受到了較大影響。據統計數據顯示，2011年9月，歐盟27國零售額同比下降0.8%，環比下降0.3%，其中紡織品服裝類的零售額同比下降了1.2%，環比下降了1.3%，下降幅度更為明顯。

　　【日本】通貨緊縮困擾

　　景氣預期低迷

　　今年以來，盡管我國對日本紡織品服裝出口保持較快的增長速度，但從總體走勢來看，日本紡織品服裝的進口需求確然有趨緩走勢。據我國海關數據顯示，2011年1～9月，我國對日本紡織品服裝出口總額為206.1億美元，同比增長25.5%，增速較1～8月下降了0.06個百分點。

　　在日本大地震和海嘯發生8個月以來，該國經濟出現“井噴式反彈”，有超越美國的趨勢，有很多分析人士認為日本經濟開始復蘇。據統計，日本第三季度國內生產總值(GDP)環比年率為成長6.0%。然而，喜悅是短暫的，日本財務省11月21日公布的10月份貿易數據顯示，10月該國出口同比下滑3.7%，進口同比增幅17.9%，為連續第22個月上升。今年10月，日本的消費者物價下滑，為過去6個月以來首次，導致日央行對該國經濟將走出通縮周期的預期受到質疑。日本國家統計局在對外發布的一份數據報告中，在不計入新鮮食品的情況下，10月消費者物價較上年同期下跌0.1%?？梢?，日本經濟仍受到通貨緊縮的困擾，更糟糕的是，日本債務急速累積，也埋下主權債務危機的隱患。同時也造成了日本國內紡織品服裝需求一度回暖，而后低落的現狀。

　　據日本有關機構針對紡織時尚行業景況的調查問卷顯示，夏暑及災后特殊需求高峰過后，消費情況再度陷入低谷。該調查問卷參與行業包括纖維面料廠家、面料加工廠、紡織商社等23家，服飾廠家及批發企業43家，時尚配飾企業12家，零售、開發商47家，共計125家企業。問卷顯示，認為三季度時尚消費與二季度相比“有所上升”的不足40%，認為四季度將“有所上升”的僅占整體問卷的25%。對于整體景氣指數，企業認為三季度比二季度“有所上升”的占40.3%。半數以上的回答者認為此前或今后景氣指數呈現“低迷”甚至“沒有變化”。對消費景氣指數持悲觀看法的企業占據了多數。6成以上的企業認為，四季度的時尚消費與上季度相比不會有太大變化，這些企業中的35%認為三季度的恢復勢頭將會持續下去。

　　【發展中國家】消費信心強勁

　　市場需求充裕

　　據我國海關數據，2011年1～9月，我國對東盟紡織品服裝出口額為144.3億美元，同比增長41.32%，增速較上半年加快0.45個百分點；對非洲出口102億美元，同比增長24.6%，增速較上半年加快4.93個百分點。

　　在主要發達經濟體受到經濟發展乏力，債務壓力困擾的同時，發展中國家的消費信心顯得十分強勁。據尼爾森公布的2011年第3季全球消費者信心指數顯示，在56個受調查的經濟體中，消費者信心指數最高的國家為印度，指數為121；南非排第2位。前10位中，除了印度、中國大陸和香港外，還包括印尼、菲律賓、泰國、阿聯酋及馬來西亞?？梢姲l展中國家的消費市場信心充裕。

　　猜想：外單需求有望改善？

　　當前全球經濟未脫離艱難復蘇的軌道，且正在遭遇新的挑戰。世界經濟面臨的主要風險包括：歐洲債務危機可能會時有激化；銀行資產負債表的問題愈演愈烈；更多的企業因消費疲軟減少庫存；發達國家的失業率居高不下等。這些不利因素在短期內難有改善，將繼續阻礙世界經濟的復蘇和全球貿易的增長，也為我國紡織品服裝出口增長制造了阻力。

　　據英國共識公司預計，四季度美國GDP環比折年率增長2.0%，比上季度放緩0.5個百分點；歐元區GDP環比增長0.1%，比三季度預測值放緩0.1個百分點；日本GDP環比增長0.6%，比三季度放緩0.9個百分點。部分發展中國家經濟增速回落。據國際貨幣基金組織（IMF）預計，四季度，俄羅斯GDP同比增長4.0%，比三季度預測值回落1.6個百分點；據共識公司預計，四季度印度尼西亞GDP同比增長6.2%，比三季度回落0.3個百分點；馬來西亞GDP同比增長4.7%，比三季度預測值回落0.3個百分點。

　　而國際市場訂單乏力，更能反映我國紡織品服裝對外貿易的真實景象。據統計，第110屆廣交會我國商品出口成交達379億美元，比第109屆增長3%，其中歐美市場成交銳減，新興市場則相對活躍。據廣交會有關負責人介紹，110屆廣交會歐美到會采購商有所增長，但觀望詢價較多，實際成交分別下降19%和24%；6個月以內的中、短訂單占比達到88%，這反映了國際市場預期謹慎，不敢下長單，國內企業擔心原材料價格、匯率波動，不敢接長單的現實憂慮，也印證了我們對出口增長疲乏的趨勢判斷。

　　內需市場篇

　　物價上漲深層矛盾短期難消除

　　二、三線城市消費潛力待挖掘

　　中國物流與采購聯合會發布的10月份中國PMI指數意外降至50.4%，環比回落0.8個百分點，并創下2009年3月以來的最低點。無論是主動調控的結果，還是受全球經濟疲弱的拖累，增長步履放緩已成不爭的事實。今年以來，我國重點大型零售百貨服裝銷售量增速呈現逐月回落的態勢，也反映了我們的國內消費形勢并不十分樂觀。而觀察我們內需消費的結構數據更可以總結出“上中下游傳導不暢”、“東中西部差距明顯”的特點?！?/p>

　　今年以來，我國宏觀經濟環境受到了電荒、錢荒、加息、通脹等多重因素的影響和挑戰，而呈現出趨緩的表現。據我國統計數據顯示，在今年的一季度、二季度、三季度GDP增速分別達9.7%、9.5%和9.1%，從而就經濟增長角度給我國繪畫出一條緩慢下行的曲線，也成為我國經濟實現“軟著陸”的重要數據表現。

　　在經濟增長減速的同時，我國居民所經歷的通貨膨脹壓力依然很大。雖然近期有數據表明，我國的通貨膨脹壓力有所減弱，CPI指數從7月的6.5%，降到8月6.2%，再降到10月5.5%，物價漲幅走低勢頭已經明確，但推動物價上漲的深層次矛盾短期內難以得到根本消除。通貨膨脹給我們帶來的第一生活體會就在于生活成本的上漲，這打亂了我們正常的消費支出節奏，也抑制了人們的需求欲望。

　　【市場價格】

　　上中下游傳導不暢

　　近年來，棉花作為國際初級產品隊伍中的重要一員，其金融屬性也越發明顯。今年以來，在人們對經濟低迷持憂慮態度，下游消費需求逐漸減弱，以及部分避險資金的流出等因素的共同作用下，國內外棉花資源也上演了幾輪“過山車式”的價格軌跡。據有關市場數據顯示，我國國產328級棉花從年初的27516元/噸，沖上3月10日的年內高點31288元/噸，又跌到8月16日的年內價格谷底19059元/噸，之后繼續振蕩調整。同期，滌綸短纖和粘膠產品的價格也受到棉花價格振蕩調整而有所起落，使得人們對原料的價格走勢都難以把握，成本控制的風險不斷加大。盡管在今年年內，我國紡織行業主要原料價格都有振蕩調整跡象，但仍明顯高于上年同期。據國家統計局數據顯示，2011年9月，我國工業生產者紡織原料的購進價格指數同比增長了11.9%。

　　原料價格的上漲必須通過產業鏈傳導，才能逐層消化。而對比同期，衣著類工業品出廠價格指數卻上漲緩慢。2011年9月，我國衣著類工業品出廠價格指數僅為104.5。雖然有分析認為這與原料到成品的傳導周期密切相關，但紡織工業生產企業的利潤受到原料成本上漲的擠壓也是不爭的事實。不妨反思一下價格傳導鏈條是否有脫扣的環節，單純關注生產環節的價格傳導已經不能完全反映產品市場面變化的局勢。

　　【區域結構】

　　東中西部差距明顯

　　盡管從整體來看，我國的消費信者信心指數仍然位居全球前列，但由于我國自身區域經濟結構存在差異化特點，使得我國的消費市場結構也由相差較大。

　　根據尼爾森調查，中國消費者信心水平的穩定來源于對就業前景的堅定信心，69%的受訪消費者對未來一年就業情況持積極態度；同樣，超過六成（64%）中國消費者對未來的收入預期也保持樂觀情緒。東部沿海和中部地區的消費者是對未來就業預期最為樂觀的群體。其中，71%的沿海消費者認為未來一年的就業前景“好”或者“非常好”，持這一態度的中部地區消費者占受訪者比例接近八成（78%）。

　　從消費者信心調查情況來看，東部地區和中部地區的消費信心更高，而從具體的商品零售公司的銷售數據來看，卻呈現出東部一線城市回落較快，中西部二三線城市回落相對較緩的特點。據資料顯示，在經歷前三季度高增長后，10月開始多地零售公司銷售增速環比顯著回落，一線城市回落至個位數增長區間甚至負增長，中西部二三線城市增速則多回落至10%-20%區間。這一方面顯示了我國消費市場受宏觀環境降溫影響而整體有所回落，另一方面也反映出我國二三線城市的消費潛力空間更大。

　　猜想：內需消費繼續受制？

　　整體來看，雖然中國經濟增速已經連續三個季度放緩，但經濟增速回落主要是政策主動調控的結果。而投資和進口等數據表現仍然強勁，表明國內經濟增長的內生動力仍然充足。預期年內經濟增速可能略有放緩，但幅度不會太大。據有關研究機構預測，我國全年經濟增速仍將保持在9%以上。

　　從國內來看，盡管目前國內通貨膨脹壓力有所緩解，但近期公布的最新數據來看，我國的工業增加值及消費增速等指標均回落，國內經濟增長四季度放緩趨勢正在繼續強化，國內市場的消費需求也將繼續受到抑制。

　　猜想年底，在國內外經濟增長減速大環境下，國內外市場需求減緩、綜合成本上漲壓力等問題仍將持續，而年內我國的貨幣政策調整要全面轉向的概率也不大，企業融資壓力難有放松。在多方壓力仍將持續的條件下，預計我們行業運行走勢趨緩勢頭或不能有效改善。

　　所幸，在國家宏觀調控政策調控靈活度增強的同時，產業指導步伐也在不斷加快。去年年底行業就發布了《紡織工業“十二五”科技進步綱要》，今年行業的“十二五”規劃及品牌、可持續發展、人才等綱要內容也將陸續發布，將對我國紡織行業保持良好的運行發展勢頭進一步發揮引導推動作用。