棉紗旺季不旺預期逐漸增強

　　近日，業內對純棉紗市場旺季不旺的預期逐漸增強，紡企對后市信心明顯不足。一位市場人士說，從上海紗線面料展上可以看出，今年國內棉紗參展廠家明顯減少，而新型纖維、特種紗線參展數量增加。走訪展會發現國內常規純棉紗缺乏亮點，而包漂白品質紗線詢價增多。筆者認為，正如去年市場預期那樣，今年包漂白純棉紗資源減少價格平穩，而常規棉紗價格卻處于弱勢陰跌狀態。
　　純棉紗價格穩中偏弱。純棉紗中常規純棉紗價格弱勢陰跌，中高支保持平穩，其中緊密紡出貨好于環錠紡，環錠紡好于氣流紡，高檔紗好于低檔紗。一季度即將過去，傳統紡織旺季已到來，那么今年純棉紗紡織旺季能否有所體現呢?通過對比2013年純棉紗價格走勢發現，近幾年純棉紗旺季不旺的特點很明顯，在基本面沒有得到改變的情況下，純棉紗較難出現反轉行情。其中，2013年1-5月份，C32S價格維持在26000-26200元/噸，價格呈上升走勢；2014年1-5月份，C32S價格在24500-25500元/噸，而價格呈下滑走勢，2015年至今，C32S價格在20500-21000元/噸。從價格對比來看，2015年C32S價格較2014年下降明顯，降幅在4000元/噸以上，但是目前C32S依舊未止跌，處于穩中陰跌狀態。結合下游訂單及原料走勢來看，預計今年上半年C32S棉紗出現反轉行情概率不大，保持順價出貨為主，甚至可能出現一定幅度下調，而包漂白或含長絨棉高支紗可能在后期出現小幅上漲。
　　進口紗與國產紗價差收窄成為常態。2014年以來進口紗與國產紗價差逐漸收窄，2014年底兩者價格基本持平，甚至出現倒掛，雖近日兩者價差略有擴大，但仍處在較小空間內。以C32S為例，截至4月8日印度紗的價格在20000-20400元/噸，國產紗的價格在20500-21000元/噸，兩者價差在400-500元/噸之間，較往年的1000元/噸以上的價差明顯收窄。價差收窄是否就意味著進口紗沒有優勢了呢?這個問題自去年開始市場就一直在討論。業內人士認為，已習慣使用進口紗的紡織廠在有穩定供應商及貨源質量穩定的情況下將依舊選擇進口紗，因為進口紗在強力及凈重結算等方面較國產紗依舊存在優勢。不過也有部分紡織廠放棄進口紗轉而選擇國產紗。還有一點需要注意，近期部分紡織廠反映印度棉紗質量問題增多，這在一定程度上影響下游客戶使用。另外，今年市場關注包漂白棉紗也引起不少進口貿易商及紡企關注，為迎合中國國內包漂白需求，不少貿易商及紡企將目光轉向國外，而印尼紗成為關注焦點。
　　國產紗在理論上有利潤。自2014年下半年開始，純棉紗利潤即在理論上扭虧為盈，在新舊棉花交替時利潤空間較大，個別時候達到1000元/噸以上，然而隨著棉紗價格跟隨棉花價格下跌，純棉紗利潤空間收窄，企業反映當前多數處于微利或盈虧平衡線附近。常規純棉紗利潤微薄，中高支或高檔純棉紗利潤尚可，當前JC60S利潤空間多數在1000元/噸以上，但是由于產量低、需求量不大，其綜合利潤并不一定比生產40支或32支紗線劃算。
　　綜上，筆者認為，常規純棉紗價格仍未走出弱勢下跌行情，預計2015年上半年反轉行情出現概率不大；中高支棉紗雖利潤空間尚可，但下游需求并未得到有效釋放，預計處于平穩狀態，包漂白及含長絨棉高支紗后期或存在一定上漲空間，但預計空間不大。另外，常規進口棉紗與國產棉紗價差不大，這將成為一種常態，而進口40支或包漂白產品進口量較去年將有所增加。據了解，個別紡企看重包漂白市場，利用越南紡企生產高配C32S運往中國市場銷售，利潤可觀，后期這種現象可能增加。