一季度服裝消費平淡 關注家紡和制造龍頭企業

　　一周主要回顧:1、行業觀點:①2014年3月份社會消費品零售總額增長12.2%。1-3月份,社會消費品零售總額6.2萬億元,同比增長12%。其中紡服類3月零售額同比增長8.6%,較去年同期回落3.1個百分點,一季度同比增長8.7%。②2014年3月我國紡服出口同比增長0.42%。其中,紡織品出口230億美元,同比增長2.1%,服裝出口351億美元,同比下降0.6%。

　　一季度服裝整體消費和出口較為平淡,可關注一季報業績較好的家紡和制造龍頭企業。3月紡服出口額同比下降0.6%,3月紡服類社會零售總額同比增長8.6%,較去年同期下降3.1%。受“暖冬寒春”影響,與去年同期相比,今年歐美訂單推遲延后,國內終端消費較為平淡。本周發布年報和一季報的有:七匹狼、美邦服飾、奧康國際、卡奴迪路、夢潔家紡、羅萊家紡和魯泰。我們預計紡服行業一季報將出現分化,其中家紡、休閑已經筑底回升,童裝、戶外依舊保持較快增長,高端男裝和女裝受經濟放緩和反腐影響較大,平價服飾成為消費主流趨勢。持續推薦模式創新的平價服飾龍頭海瀾之家,關注積極構建戶外生態系統的探路者,推薦全面布局童裝行業的森馬服飾,家紡行業龍頭羅萊家紡、富安娜一季度均有望實現恢復性增長,關注一季報有望超預期的紡織龍頭魯泰A和華孚色紡。