新三板掛牌——紡機企業在尋融資新路

　　今年1月24日，來自全國各地的285家企業集體在北京舉行了新三板掛牌儀式。至此，新三板掛牌企業數達到621家。無錫精業絲普蘭科技股份有限公司（股票名稱：絲普蘭、股票代碼：430526）成為我國紡織機械行業中唯一一家參加此次掛牌的企業。

　　新三板擴容全國

　　絲普蘭搶先登陸

　　去年年底，國務院出臺了《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（以下簡稱《決定》）。《決定》對全國股份轉讓系統（俗稱新三板）作出六個方面的相關規定，指出：“境內符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國股份轉讓系統掛牌，公開轉讓股份，進行股權融資、債權融資、資產重組等”，這標志著新三板已擴展到了全國范圍。毫無疑問，新三板擴容對全國中小企業都是一個利好消息，但具體到紡織產業鏈來看，其對紡織機械企業似乎更加“偏愛”。

　　我國以紡織機械為主營業務的主板、中小板、創業板上市企業，包括經緯紡織機械股份有限公司、中國紡織機械股份有限公司、浙江金鷹股份有限公司、浙江精功科技有限公司、寧波慈星股份有限公司和最近上市的金輪科創股份有限公司等。與傳統的紡織行業不同，紡織機械行業屬于技術密集型行業，雖然行業內企業規模有大有小，但是一些規模不大的企業卻也有很強的創新能力，不僅擁有自主知識產權，而且產品附加值高、利潤高，企業的前景十分看好。

　　近年來，很多已經上市的紡織企業趕上了紡織產業飛速發展的時期，基本實現了集團化經營，完成了產業的升級換代。與此同時，一些紡機企業也在尋求上市，但是受到規模、利潤等方面的限制，再加上近幾年紡織機械行業的大環境“陰晴不定”，企業更難達到連續贏利的業績要求，所以上市企業數量并沒有大幅增加。而此次新三板擴容正好給這些企業提供了另一條掛牌交易、向社會融資的道路。在《決定》中就指出：“全國股份轉讓系統是經國務院批準，依據證券法設立的全國性證券交易場所，主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務”。據記者了解，目前還有其他紡機企業已經通過申報，進入了省級新三板后備企業庫，未來很有可能在新三板掛牌。

　　企業面向社會融資

　　掛牌還能帶來什么

　　《決定》指出：“申請掛牌的公司應當業務明確、產權清晰、依法規范經營、公司治理健全，可以尚未贏利，但須履行信息披露義務，所披露的信息應當真實、準確、完整”。據無錫精業絲普蘭科技股份有限公司董事長丁超英分析，此次掛牌對公司的要求主要在經營管理方面，對業績、利潤、資質等方面的要求不是很高。他說：“掛牌對公司最重要的要求就是管理制度明晰、經營透明規范。從企業自身來講，在新三板掛牌能讓公司的經營管理水平上一個新的臺階。掛牌以后，公司要在全國股民的關注下運行，每年都要做審計，公布年度審計報告，這能使公司的經營管理更加規范。”

　　除了給企業提供向社會融資的機會，中小微企業在新三板掛牌，對企業形象、宣傳等方面的幫助也十分明顯。據丁超英介紹，通過新三板掛牌，公司的經營、管理獲得了認可，向銀行融資也變得更加方便。丁超英說：“我們產品品牌是絲普蘭，股票名稱也叫絲普蘭，這本身就是對公司產品品牌的一種宣傳。”

　　一位銀行人士也向記者表示，雖然不能把新三板掛牌企業和上市企業等同看待，但是從銀行的角度來看，新三板掛牌企業進行融資肯定比普通企業有優勢。“他們各方面運作會比較規范，上、下游客戶也愿意與其合作。近兩年來，政府鼓勵中小微企業創業、發展，銀行也有一定的義務為這些企業提供融資，幫助他們發展起來。”

　　《決定》還指出：“在全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。在符合《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發[2011]38號）要求區域性股權轉讓市場進行股權非公開轉讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請在全國股份轉讓系統掛牌公開轉讓股份。”這就表明，企業還可以將新三板當做轉板上市的一個“跳板”。

　　在被問到企業轉板上市的問題時，丁超英對記者說道：“在新三板掛牌之前，公司董事會有過上市的打算?，F在公司已經掛牌，如果新三板的相關政策繼續發展，將來在交易系統、交易制度方面能和中小板、創業板一樣，那公司就沒有必要再轉板了。如果未來新三板仍然主要針對中小微企業，隨著公司的發展，我們還是希望能在中小板、創業板上市。這些都取決于新三板的發展情況。”

　　新三板將繼續完善

　　掛牌是個不錯選擇

　　新三板擴容到全國之后交易十分清淡，一些業內人士也指出，參與機構投資者數量有限、個人投資者門檻設置太高等多重因素直接影響新三板的成交量。但是，隨著新三板的相關政策的不斷完善，未來新三板掛牌企業的數量一定會繼續擴大，并可能進一步通過降低投資者門檻加強企業流動性。

　　對企業而言，新三板掛牌帶來的是對業績的關注。在掛牌前關注公司業績的只有股東，而掛牌后，關注公司業績的人群將會擴大到社會層面，公司的經營管理可能會因此而產生一些調整。丁超英說：“在此之前，公司的經營管理只需經過公司幾位股東的協調，并得到大家的理解支持后就可以實行。但是現在，公司成為了‘公眾企業’，除了對公司負責，還要對全體股民負責。股民對我們是有要求的，因為他們希望股價能多上漲一些，或是能得到更多的分紅。所以，業績好壞在掛牌之后就顯得更加重要了。”

　　“公司目前并不急于融資。我們會等到交易系統、交易制度完善之后，再根據企業的發展規劃、項目情況，考慮融資問題。”丁超英向記者介紹說：“新三板對企業的融資要求比較彈性，可以先掛牌再融資，也可以先融資再掛牌，還可以分批融資。”

　　伴隨著新三板擴容步伐的加快，在未來可能會有越來越多的紡機企業選擇在新三板掛牌。業內企業的經營管理將更加公開、透明，將向社會公眾披露更多的行業信息，還能促進紡機企業間的良性競爭。最后，丁超英總結道：“企業應當明確自己的發展方向，究竟是要做傳統的家族企業，還是要做現代化的家族企業或是股份制企業。如果想做現代化的家族企業或股份制企業，新三板掛牌是一個方便的途徑。我認為紡機企業應該向現代化企業方向發展，要將經營權和所有權分開?，F代化企業在國際上的認可度更高，更有利于企業走向世界，同時能更好的吸引經營、管理、技術人才和職業經理人。這些對企業持續發展有很大的幫助。