羊絨原料價遠高于成品價

　　一般來說，原料價基本低于成品價。讓不少投資者不解的是，近幾個月，渤海商品交易所的交易品種——山羊絨宏業的交易價格，一直遠遠高于羊絨紗線德愛爾。而山羊絨是羊絨紗線的上游，羊絨經過加工可以制成紗線。

　　為何會出現如此咄咄怪事？記者就此展開了調查。

　　投資邏輯被顛覆

　　今年六七月份山羊絨宏業、紗線德愛爾分別在渤海商品交易所掛牌。兩個品種一直保持相對平穩的契合度，山羊絨宏業價格低于羊絨紗線德愛爾。

　　但情況在四季度發生了變化。12月12日，渤商所投資者何先生（化名）向記者反映：2013年11月1日紗線德愛爾從最高價1303元跌到當日的992元，跌幅為23.86%；而同期山羊絨宏業卻從1054元漲到當日的1233元，漲幅為16.98%。

　　以12月12日收盤價計算，作為上游產品的山羊絨宏業價格反而高于作為下游產品的紗線德愛爾241元/公斤。但以昨日的最新收盤價來看，山羊絨宏業價格為995元，紗線德愛爾價格為1001元，價格逐漸走到正常軌道上。

　　讓何先生同時難以理解的是，近期山羊絨宏業和紗線德愛爾經常大幅偏離現貨價格。仍以12月12日為例，當日山羊絨現貨報價為800元/公斤，紗線德愛爾現貨報價為950元/公斤。而當天山羊絨宏業渤海收盤價為1054元（含稅價格），紗線德愛爾渤海收盤價為848元（含稅價格），與現貨偏離價格分別達到254元/公斤、102元/公斤。

　　何先生對記者稱，由于原材料價高于成品價格，普通投資者會考慮到在這兩個品種上做套利交易，即做空山羊絨宏業、做多紗線德愛爾。但以2013年12月11日的交收信息數據分析，當天山羊絨宏業買方申報交割24.9萬手，紗線德愛爾賣方申報交割是60萬手，以噸為單位分別為249噸和600噸。

　　渤海商品交易所官方網站公開資料可見，紗線德愛爾公司的紗線年產量為200噸。

　　“紗線德愛爾年產量才200噸，怎么可能交割出600噸？由于這兩個品種不按常理出牌，正常的投資邏輯被顛覆，導致很多投資者損失慘重。”他對記者說。

　　山羊絨漲得離譜

　　記者聯系上了天津渤海商品交易所。產品部趙經理表示，“實際情況與投資者反映的有一定出入，記者可以向相關企業進一步了解情況。”

　　羊絨紗線德愛爾、山羊絨宏業的上市企業分別為保定蒙域王子羊絨紡織有限公司、河北宏業羊絨有限公司。昨日，保定蒙域王子羊絨紡織有限公司負責人劉萬卿表示，今年紗線價格一直偏低，近期現貨價格一直在950元-1100元/公斤的區間波動，“所以，雖然有短時的偏離，但渤商所交易價格與現貨偏離并不嚴重。”

　　他指出，公開資料中“公司紗線年產量為200噸”這一數據有誤。實際年產量應該達到1100噸左右，其中公司河北總部年產量為七八百噸，另在天津的精紡羊絨廠也有三四百噸年產量。

　　對于投資者的諸多質疑，劉萬卿認為，一方面是今年山羊絨價格確實漲得離譜，相比往年漲了50%；另一方面，在天津渤海商品交易所這一平臺上，“參與的外行比內行多，很多投資者是靠交易波動來逐利、掙錢的，導致價格被炒作。”

　　“我們是頂級羊絨”

　　昨日，河北宏業羊絨有限公司負責人馮子宏則對記者解釋，山羊絨質量不同，價格也截然不同的。公司長年從內蒙古阿拉善牧區直接收購山羊原絨，針對的客戶群體是諸如愛馬仕、LV等奢侈品牌客戶，可以說生產的是頂尖的山羊絨。而德愛爾紗線是粗紡紗線，宏業羊絨與德愛爾紗線并非對應的原料關系。

　　此外，他解釋，每年5-8月份山羊絨會上市交易，其他月份是無貨供應的。原料供應最充足的時候，恰是山羊絨價格最便宜的時候。過了9月份，尤其是12月和來年1月份，出口外單激增，這個時間段是山羊絨原料供應最緊張的時候，沖著這樣的預期，價格肯定是往上漲的。“最近幾個月山羊絨宏業價格高于紗線德愛爾并不奇怪。”

　　馮子宏坦承，公司上市沒有多久，對現貨交易平臺并非特別熟悉，“山羊絨在盤面上的價格波動，是資金博弈的結果，公司方面不會也很難操縱市場。”

　　對于兩家公司的回應，何先生仍然難以茍同，“即便公開資料有誤，但以保定蒙域王子羊絨紡織公司的實力和體量，交割達到600噸也是難以置信的。此外，既然宏業山羊絨為頂級羊絨，為何前期價格與羊絨紗線德愛爾存有幾百元的差距？”