1-3月紡織上游原料市場行情“忐忑”

　　2011年一季度，紡織原料在高位上的走勢成為市場關注的重點。誰敢說高位不是高危？

　　春節前夕，由于各方普遍看好年后行情，國內多數紡織企業備貨熱情高漲。買盤瘋狂涌入，以棉花為首的紡織原料價格一路攀升，大有向前高發起沖擊的勁頭。但春節過后，國際局勢動蕩不安、國內通貨膨脹居高不下，紡織原料市場在持續的推漲波瀾中又重新擁有了風險意識，理性思維回歸常態。

　　棉花價格沖高回落，賺錢變賠錢，屯棉的棉商蔫了，滌綸短纖、粘膠短纖等主要化纖品種的行情也每況愈下。隨著暴漲時代的落幕，曾經的盛世局面轉眼間成了“剩勢危機”，不少品種2011年的行業庫存遠遠超過2010年同期水平。沉重的庫存壓力、資金壓力，讓業內人士不得不感嘆“這個春天有點冷”。

　　究其原因，主要在于需求不給力。當能源及原材料價格上漲、用工成本提高再遭遇貨幣政策連續性收緊，我國紡織工業2011年一季度“很差錢”。由于資金鏈緊張，紡織業經營活動不斷萎縮，傳統的備貨周期被打亂、單次備貨數量也大為縮減。

　　2月份，中國物流與采購聯合會的調查顯示，我國紡織業PMI指數已連續4個月處在50%以下，而同期我國經濟整體卻一直處在50%以上的擴張狀態。

　　海關數據表明，我國紡織品出口增速明顯回落。1-2月我國紡織品服裝出口總額329億美元，增速13.7%，同比2010年回落16個百分點。在經歷了1月份出口增長38.8%的超高速后，2月份以-17%的增長速度拽回冷靜。1-2月我國服裝及衣著附件出口同比增長9.5%，2月份出口增速竟然回落了20%。

　　雖然四五月份是傳統的需求旺季，紡織原料市場的“堅冰”也將解凍。但在全球經濟緩慢恢復且充滿變數的背景下，紡織出口前景難料。國際金融市場和大宗商品市場價格波動，國際局勢頻繁動蕩，歐洲主權債務危機繼續蔓延，日本地震加大了對全球經濟的影響，這些都構成不確定性因素。

　　可喜的是內需仍然是紡織行業的主要經濟支撐。統計局數據顯示，1-2月我國紡織品服裝消費品零售總額增速22%，而全社會消費品零售總額增速為16%。商業部重點監測的3000家服裝零售企業的零售額增速則高達34%。當然長期快速增長的內需市場也面臨著城市發展弊病的挑戰。

　　當需求題材植入宏觀局面，之間的抗衡和博弈，難言不會讓僵持再飛一會兒！

　　2011年一季度上游紡織原料價格指數晴雨表

　　一季度先揚后抑

　　棉花——

　　旺季意外連續下跌

　　補倉有望催生反彈

　　在全球棉花供應偏緊的大背景下，棉花大幅下跌的可能性降低。隨著新季度播種期的到來和國內棉花相關制度的逐步完善，后市棉花價格下跌空間有限，并有望企穩反彈。

　　2011年一季度，棉花價格呈現高位寬幅振蕩態勢。但相對2010年的瘋狂行情來說，2011年的期貨市場或許能用“趨于冷靜”來形容，而棉花現貨市場也演繹著與2010年一度火爆異常截然相反的“冰火兩重天”。

　　1月份，在春節前紡織企業備貨熱情升溫及國際市場棉價走高的影響下，國內市場棉價繼續上漲。截至1月31日，中國棉花價格指數(CCIndex328級)28682元/噸,環比上漲4.16%,同比上漲92.5%。在國內現貨市場穩步上升以及資金推動下，鄭棉1109合約強勢上行，突破30000大關后進而迅速突破31000、32000，大有向前高發起沖擊的可能性。

　　春季期間，國際棉花期、現貨價格大幅上漲，帶動國內市場看漲氣氛迅速升溫，棉花現貨價格再度回升至30000元/噸以上高位。2月中國棉花價格指數(CCIndex328級)月均價29795元/噸，環比上漲1842元/噸，漲幅6.6%；同比上漲14890元/噸，漲幅近100%。由于棉花價格較高，紡織企業采購謹慎，高等級棉由于相對稀缺，銷售較旺，低等級棉成交則相對清淡。2月鄭棉指數先揚后抑，上旬沖至33306元/噸，中旬在現貨支撐幅度有限的情況下展開回落，指數值從高點33306元/噸調整至28990元/噸，調整幅度12.96%。

　　3月，鄭棉整體呈現振蕩下行的態勢。3月30日，國家八部委發布了《2011年度棉花臨時收儲預案》，給出托市價19800元/噸，力圖在棉花種植面積增加情況下，保護棉農收益。對此消息，期棉市場繼續小幅跳水以對，終盤主力1109跌475元/噸收于28400元/噸。原本是銷售旺季，但是棉花價格卻意外連續下跌，整個市場被陰霾所籠罩。

　　業內人士認為，棉花銷售遇冷主要是由于棉花價格過高和其他成本高企使下游企業無法承受，但紡織企業在五六月份會有補倉需求，如果市場能重新活躍，棉花價格也將再度反彈。

　　一季度，外棉走勢整體要強于國內市場。

　　1月，美國經濟數據逐漸好轉，美聯儲表態將在未來較長的時間內繼續維持低利率，同時歐洲債務危機有所緩和，美元經過短暫上漲后再度下滑，支撐大宗商品走高。當月，紐約棉花期貨3月合約結算價151.72美分/磅，較上月上漲8.09美分/磅，漲幅5.6%。進口棉中國主港到岸報價按1%關稅計算為30203元/噸，較上月上漲1128元/噸，漲幅3.9%；按滑準稅計算為30478元/噸，較上月上漲1117元/噸，漲幅3.8%。

　　2月，美棉先強后弱，大幅波動。受全球農產品價格上漲帶動，美棉指數從月初的152.96美分/磅先漲至18日的186.70美分/磅,漲幅22.06%。之后逼倉失敗，開始回調，回調至低點152.73美分/磅，回調幅度18.19%。2月ICE期棉近期合約均價185.39美分/磅，較1月上漲4290點；中國進口棉價格指數月均價214.67美分/磅，較1月漲43.79美分/磅。

　　3月，美棉主力合約順利轉移到5月交割的合約上來。在換月的過程中，由于美棉出口簽約和結算價格難定，美棉曾多次出現停板，但整體仍在180-220美分/磅的區間運行。截至3月31日收盤，美國棉花一季度期貨累計漲幅38.3%，為2010年以來表現最佳的商品。

　　一季度強勢難續

　　滌綸短纖——

　　部分企業庫存超萬噸

　　終端需求萎靡成糾結

　　2011年滌綸短纖及再生滌綸短纖總體產能擴。