出口退稅率上調提升紡織服裝業效益

　　分析師認為，出口退稅率有望進一步上調。

　　在國務院近日通過紡織業振興計劃，宣布提高紡織品服裝出口退稅率后，財政部、國稅總局2月5日正式下發通知，決定從2月1日起將紡織品服裝出口退稅率由14%提高到15%。分析師表示，如果紡織品服裝出口繼續出現較大回落，則進一步上調出口退稅率可能性依然存在。

　　行業全年利潤或將增加7%

　　此次上調紡織品服裝出口退稅率是半年來第3次調整。受外需放緩影響，我國紡織品服裝業陷入困境。為此政府2008年2次上調紡織品出口退稅，即8月1日起部分紡織品出口退稅率從11%提高至13%，11月1日起提高到14%。

　　對于紡織品服裝出口退稅率再次上調，分析師普遍認為全行業將從中受惠。根據東方證券的測算，假設2009年全行業出口同比下降10%，利潤下降5%，收入同比持平，行業出口退稅率上調1個百分點，對2009年紡織品服裝業利潤增加在12.55億美元左右，以6.5匯率計算，對2009年行業利潤總額提高幅度7.55%，對行業利潤率提高0.25個百分點左右。

　　天相投顧也預計，紡織品服裝出口退稅上調1個百分點將增加行業2009年凈利潤66億元，增幅在7%左右。天相投顧同時表示，此次紡織品服裝出口退稅率上調幅度低于預期的主要原因在于：全征全退出口退稅率政策不利于淘汰落后產能、不利于推進行業調整和升級。

　　出口退稅率后續有望上調至17%

　　盡管產業振興規劃公布和稅收優惠政策出臺利好整個紡織業，但是分析師認為，產業振興規劃亮點不多，出口退稅率上調對拉動出口作用并不太大。中金公司表示，1個百分點出口退稅率上調對企業業績靜態拉動在2%左右，但是在目前經濟形勢下，企業很有可能依托由此帶來成本下降而降低出口價格。如果是這樣，真正拿到政府補貼的卻是國外進口商。

　　國金證券分析師張斌對此表示認同。他認為，外商將根據新的出口退稅率降低報價，從而獲得出口退稅率提高的大部分利益。同時出口退稅金額返還到企業至少半年，提高出口退稅率在一定程度上反而減少企業現金流。他堅持認為，目前歐美經濟低迷，對紡織品服裝需求下降，何況印度等國政策調控空間同樣較大，因此出口退稅率上調對拉動出口作用有限。

　　此次紡織業服裝出口退稅率上調幅度低于預期，那么后續是否有繼續上調可能呢？對此湘財證券分析指出，如果2009年1季度紡織品出口繼續出現較大回落，則進一步上調至17%的可能性也存在。東方證券施紅梅也表示，盡管此次紡織品服裝出口退稅率上調幅度與此前市場17%的樂觀預期有一定差距，但是不排除后續進一步上調到17%的可能。