紡織業政策利好帶來交易性機會

　　受行業調整振興規劃利好影響，近日紡織板塊表現突出。但是分析人士指出，振興規劃“遠水難解近渴”，短期內難以創造需求，其效果主要體現在提振信心方面，由此帶來的市場機會主要是交易性的，建議投資者審慎對待。

　　近日紡織板塊表現突出，申萬紡織服裝指數節后3個交易日漲幅達到9.65%，上證指數漲幅只有5.88%。自2008年10月28日大盤觸底反彈以來，上證指數漲幅22.31%，而申萬紡織服裝指數漲幅更是達到43.33%，超越上證指數接近1倍。但是分析人士認為，紡織板塊強勢主要是超跌反彈和受政策利好刺激，基本面很難支持該板塊進一步走強。

　　根據中國紡織工業協會統計中心的數據顯示，2008年前11月規模以上紡織企業主營收入同比增長13.80%，而利潤總額同比則下降1.77%，這是近10年以來行業首次利潤下降。前8月行業還有小幅利潤增長，而前11月數據說明3季度以后行業形勢在進一步惡化。東方證券預計，2009年我國紡織品出口形勢仍然不樂觀，國內需求也將繼續走弱，未來行業盈利能力還有進一步下降空間。

　　從估值角度看，目前紡織板塊整體市盈率22.95倍，而全部A股只有16.57倍。分析人士指出，盡管紡織板塊市盈率縱向比較并不高，但是目前行業形勢已經“物是人非”。即使不考慮股價因素，隨著未來盈利能力下滑，紡織業估值壓力將更加嚴峻。

　　天相投顧表示，政策作用短期主要體現在對信心提振上，由此帶來的市場機會主要是交易性的。中金公司則認為，紡織業下游是國內消費市場和出口市場，很難像汽車、鋼鐵一樣較直接受到投資拉動。因此政策出臺后可能會出現利好出盡后回調，建議投資者審慎對待。