基本面因素退居二線 目前棉價有利美棉出口

紐約期貨及美國市場 周四美國次級債危機引發的金融風暴席卷全球各個角落，棉花市場也沒幸免。大批資金撤離使得紐約期貨棉花交易出現少見的跌停板。而對沖基金大幅減持各個領域的頭寸，導致道瓊斯指數大幅跳水。好在周五市場恢復上調，收復了一些失地。全球市場暴跌風暴席卷后第一個交易日，棉花市場比較平靜，僅上漲數十點。在中國，國家發展改革委員會發文要求企業如果年前用不掉手里的配額要歸還政府用以重新分配，與此同時該企業還將面臨明年分配到的配額數量減少的可能。本周，10月合約收于55.50，跌375點（當周最高59.72，最低55.00）；12月合約收于57.50，跌374點（當周最高61.87，最低56.95）。投機商凈多頭率28.4%，前一周為30.9%。登記庫存數量達到678143包（增加9102），其中有18261包待驗。2007/08遠東A指收于64.20，跌350點。 美棉出口 本周出口銷售360800包，裝運352500包，在這個時候這一數字還是很不錯的。主要買家是中國（141700包）、墨西哥（110300包，含下年度36200包）、土耳其（28200包）。 美國2007/08棉花生產 本周美國SJV地區天氣不錯，氣溫大部分時間維持在80-90華氏度。目前棉花生長進入尾聲， 生長進度變慢。坐果高峰期已過，采摘期接近。由于棉鈴較大，有落桃現象，但在另一個角度昭示了一個高產年度。大部分皮馬棉棉農認為，本年度皮馬棉達到美國農業部808500包的預期是很有可能的。颶風Erin很快穿過了德州北部海灣區，現正移向德州西部，并給該區帶來降雨，緩解了旱情。美國農業部最新報告顯示，棉花長勢達到良以上的占83%，較上周下降2個百分點。 國際動態 烏茲別克斯坦-上周天氣不錯，棉花生長正常，預計皮棉產量達120萬噸。但隨著國內消費能力的增加，出口能力下降，預計可供出口棉花僅35-40萬噸。8月底部分地區采摘將小范圍開始，大量采摘工作將在9月中旬進行。由于國內用量大幅增加，2006/07年度的出口合同可能不一定能夠執行。9月初，第四屆烏茲別克斯坦棉花會議將在塔什干舉行，屆時與會代表可以討論2007/08年度的棉花生意，一些出口組織則認為烏茲別克斯坦棉花的出口能力依然維持在高位水平。 土庫曼斯坦-大量采摘有望在8月底開始。官方預計2007/08年度棉花產量為30萬噸，其中包括2.5萬噸長絨棉。經歷了8月中旬的高溫后，目前氣溫處于中等水平。目前產地還有不少2006/07年度的棉花可供銷售。 塔吉克斯坦-農業部報告顯示本年度棉花播種面積254979公頃，較前期預期小幅下降。官方預測籽棉產量55萬噸，折合皮棉產量約17.5萬噸，其中長絨棉產量約8000噸。但民間認為本年度產量不會超過13.5萬噸。接下來幾天，采摘工作將很快開始。目前政府已經通過了一個項目來支持國內紡織業的發展，到2015年預計將有7個新紡織廠投入生產。 哈薩克斯坦-中亞北部棉區棉花采摘收獲期一般總是比周邊中亞國家要晚一周時間，主要原因是在播種其一些水澆地沒有足夠的水源，從而會導致棉花單產下降。預計產量在11.5-12萬噸之間，較上年度減少1.5-2萬噸。8月2日總統簽署了一個“發展國內棉花產業”的法令，對棉花生產、加工、倉儲和銷售業務進行了規范。棉農則期望通過該法令能夠在生產上得到一些經濟上的補助。 展望 市場達到目前這個水平并不奇怪，奇怪的是達到的方式，即非棉花本身因素的影響。但毋庸置疑，目前價位水平有望達成不少出口交易，進而對紐約期貨起到一定支撐作用。然而，也要看到，目前基本面對棉花市場的因素是排在其他因素之后的。