特別報道四：怎樣看待近期國際棉價的小幅反彈？

    近幾日，國際棉價出現小幅反彈。紐約棉花5月期貸從4月3日的45.30美分/ 磅，連續三日上揚至6日的46.90美分/磅。漲幅達3.4%。CotlookA指數也相應從50.65漲至51.35。其總體走勢，與本網在4月4日發表的《國際棉價已到谷底了嗎？》文中的預測完全相吻合。

    有關本次反彈的性質，我們認為，只是一次下跌途中的弱勢反彈而已。對于當前有些業內人士的盲目樂觀看法，我們持反對態度，不應對些次反彈抱過高期望。原因如下：

    首先，美國經濟增速的迅速滑落，帶動全球經濟的不景氣已是不爭的事實。由此造成國際市場棉花的消費量減少。而來自各方面的數據都說明，世界經濟的不景氣很難在短期內有所改善。

    其次，由于去年世界棉花價格的上揚，致使世界各產棉大國均調高了本國的棉花的種植面積。有跡象表明，今年的新棉產量將高于往年。因此供大于求將是今后很長時間內國際棉花市場的主要特征。

    第三，此次國際棉價的小幅反彈，根本原因是由于短期內國際棉價的跌幅已大。據統計，三月以來，國際棉價跌幅已達20%以上。因此，出現反彈應屬正常。而供需矛盾并未有任何改變。

    綜上所述，我們認為此次國際棉價的反彈，應屬超跌后的反彈。而決非反轉。認清這一點十分重要。預計本次反彈的高度應十分有限，不應抱過高期望。近期內國際棉價將以盤整為主基調。