皮棉加工進度快于去年同期，新疆加工量已超500萬噸，紡企缺乏囤貨意愿。鄭棉繼續震蕩下行，各合約多以綠盤報收，主力2505合約重心略有下移，續刷3個月低點13510元/噸，下跌0.37%，均線呈空頭排列。

全國新棉收購基本結束，僅新疆阿克蘇及喀什地區有少量收購，收購價有所回落。新棉加工持續進行，新疆加工量已超500萬噸，全國皮棉累計加工量達到533萬噸，同比增長18.6%，整體加工進度較去年同期提前約10-15天左右。紡織行業需求訂單呈下滑趨勢，年底資金回籠壓力較大，企業受經營壓力增大影響開機普遍下滑，缺乏主動囤貨意愿，普遍維持按單剛需采購為主。

海外市場上，圣誕節前夕市場交易轉為清淡，ICE期棉周一盤中因美元下跌和空頭回補而短暫上漲，但USDA供需報告偏空及出口簽約量下降繼續對盤面形成壓力，3月棉花期貨合約收跌0.3%，結算價報69.06美分/磅。

光大期貨評論認為，供強需弱格局延續，棉花增產幅度或超此前市場預期，且本年度新棉供應壓力前移，11月末棉花工商業庫存合計值創下近年來新高，壓力較大。需求端，紡織廠開機負荷環比下降，紡織廠原料補庫意愿不強，產成品庫存累積，淡季特征明顯。整體看，供需寬松格局短期難改，預計短期棉價仍承壓運行為主。