【概要】

本周，國內外棉價偏弱震蕩。北半球棉花陸續銷售，美棉出口簽約或受美元升值影響出現明顯下滑，國內棉花銷售略有改觀，下一步銷售情況有待觀察。我國紡織市場內銷持續走弱，出口受“搶單”影響保持相對活躍。短期，中央經濟會議、美聯儲議息會議召開在即，預計此前市場參與者將保持觀望，棉價或謹慎盤整。

一、本周價格回顧

12月2-6日，下游消費延續疲弱，紡織廠補庫意愿降低，對棉價持續拖累，鄭棉在萬四關口遇阻回落，現貨價格持續小幅下跌。本周，鄭棉期貨主力合約結算均價13922元/噸，較前周跌幅0.3%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15248元/噸，較前周跌幅0.2%。美元指數止跌企穩，美棉出口簽約量下降，國際棉價止漲下跌。紐約棉花期貨主力合約結算均價71.04美分/磅，較前周跌幅1.0%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價80.04美分/磅，較前周跌幅0.1%，折人民幣進口成本13975元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周漲幅1.0%。受美元升值影響，外棉折人民幣價格上漲，國內棉價高于國際棉價1273元/噸，內外棉價差較上周進一步縮小157元/噸。

紡織市場行情進一步走淡，企業開機率有所下調，紡織廠反映棉紗銷售量價齊降。本周，國內C32S普梳純棉紗均價21255元/噸，較前周跌幅0.2%。紗棉價差進一步縮小至6007元/噸，持續處2024年4月以來最低水平。常規外紗美元報價繼續下跌，但受美元升值影響，折人民幣價格上漲。本周，常規外紗均價22288元/噸，較前周漲幅0.6%。滌綸短纖價格6979元/噸，較前周跌幅0.3%。

二、近期市場形勢展望

(一)國際市場

美聯儲議息會議在即，國際棉價盤整為主。國際經合組織12月4日稱，若貿易保護主義抬頭不影響全球貿易復蘇，世界經濟將在未來2年保持穩步增長，今明2年增長率有望達到3.2%、3.3%；同時警告自美國當選總統特朗普加大對各主要貿易伙伴加征關稅的呼吁以來，全球貿易前景變得陰云密布。棉市方面，美棉采摘收尾轉向銷售階段，美棉出口簽約量連續2周增長后出現明顯下滑，分析與11月底美元指數處高位有關，11月22-28日美棉出口凈簽約量3.87萬噸，較前周減少47%。紡織市場方面，國際紡織制造商聯合會11月底調查顯示，全球訂單量有所改善，主要得益于南美洲訂單的增長。短期，美棉銷售情況為基本面關注重點。12月中旬美聯儲將召開議息會議，預計在議息會議召開之前，國際棉價將維持盤整。

(二)國內市場

下游紡織消費延續“內冷外溫”，國內棉價謹慎運行。9月以來，隨著國內增量刺激政策相繼落地，經濟明顯回升向好，11月制造業采購經理人指數50.3%，連續2個月處50榮枯線上方。棉市方面，國內棉花銷售邊際改善，截至12月5日，全國累計銷售皮棉94.7萬噸，同比增加41.9萬噸；當周銷售19.1萬噸，較上周增加5.3萬噸，為本年度新棉上市以來周度銷量最高水平。紡織市場方面，內銷持續走弱，出口狀況相對樂觀。據國家棉花市場監測系統初步調查，6成紡織出口企業反映近期確實存在搶出口現象，且該現象當前仍在延續。由于12月人民幣對美元匯率跌破7.3關口，為近5個月新低，短期對紡織外貿企業出口有利，綜合以上，預計12月出口仍有望保持增長態勢?？紤]到，中央經濟工作會議召開在即，或為市場營造積極氛圍，對棉價底部形成支撐；由于下游紡織內銷市場仍在走弱，下一步紡織廠對國產棉的采購情況有待觀望，預計短期國內棉價謹慎運行。