供應端壓力顯現疊加下游消費進入淡季，美盤下跌也給市場帶來負面影響，鄭棉震蕩下行，主力2501合約跌破萬四關口，觸及1周低點13925元，盤終下滑0.53%，連續第4個交易日陰跌。

國內新棉采摘接近尾聲，采摘、交售進度持續快于去年。隨著新棉陸續上市，供給壓力逐步增加，11月交割月倉單集中注銷，需在本月轉為現貨，短期供應端壓力集中顯現。

紡織品、服裝需求進入淡季，織廠秋冬季訂單已基本結束，僅有少量尾單、零散小單，大型紡企開機暫時維持平穩，部分小型紡企無單可開，開機率明顯下調。國內主流地區紡企開機率連續下降，創逾2個月最低。加之紡企現金流逐步趨緊，對于原料延續剛需采購，消費低迷不振氣氛有所加劇。

海外市場上，全球產量恢復疊加消費復蘇緩慢使得整體供需格局延續寬松態勢，加之美元強勢走高削弱美棉在國際市場競爭力，ICE期棉承壓繼續走低，3月期棉合約下跌0.54美分，結算價報70.56美分/磅。交易商正在等待美國農業部周度出口銷售數據的出爐，以便從中尋找有關需求的線索。

短期看，新湖期貨認為，宏觀周指引有限，搶出口邏輯暫時看不到，關注后續是否會存有進一步國際國內的政策舉措，軋花廠資金壓力顯現，需求季節性回落，棉價或區間震蕩略弱運行為主。