市場悲觀情緒繼續修復，此前化工品中跌幅較大的聚酯鏈，在此次宏觀利多驅動下漲幅居前。今聚酯鏈品種延續上漲，午后漲勢有所縮水，收盤PTA上漲1.73%，報4946元。

政策利好集中釋放，市場氣氛好轉，PX、PTA夜盤延續反彈。PX估值降至低位，檢修裝置重啟后負荷將回到偏高位；PTA短停裝置重啟，或再度轉為累庫；聚酯及終端開工回升，宏觀及原料企穩或有利于訂單商談。

今年大部分時間PX開工率維持80%以上，國產量的充分釋放有效地抵消進口端的收縮。因此市場對PX價格預期從短缺邏輯轉向過剩邏輯，一個過剩的市場自然撐不起300美元以上的PXN估值，PXN從350美元附近下行至200美元附近，帶動PTA下跌就成為時間問題。

PTA供應方面，由于PX弱勢，PTA加工費表現尚可，因此供應端開工穩定，處80%以上高位水平。雖零星有裝置檢修降負，但仍難以改變PTA產能偏過?，F狀。隨著原料供應穩定和PTA自身加工費企穩，PTA供應彈性已逐步減弱，今年2、3季度PTA開工率呈顯著波動收斂態勢。這樣一種穩定的供應態勢也決定PTA加工費波動區間將相當有限，PTA價格預期更多圍繞成本弱勢運行。

當前已進入“金九銀十”傳統紡織服裝旺季。終端織機、加彈開機率有顯著提升，訂單量也有明顯增量，但難言旺季。聚酯端加權庫存有所下降但仍偏高，是近期有一部分終端工廠完成一部分原料補庫。然而目前終端回暖力度還不足以形成正反饋向上傳導至原料端，且目前下游也沒有持續性補庫需求。

7月以來部分短纖工廠集中減產，之后短纖加工費持續修復，但8月以來下游負荷下降更明顯，雖9月以來下游負荷逐步提升，但總體提升力度有限，且短纖加工費已有兌現，在新增利好不足下，行業高加工費反而給市場帶來一定隱患。

國投期貨認為，短纖或可維持高加工差局面，4季度后因需求轉弱逐漸承壓，考慮反套。瓶片上周成交放量后，現貨供需短期改善，加工差修復，但中長線過剩格局不變，瓶片持續承壓。