周三聚酯原料出現反彈跡象，收盤PTA上漲1.08%報5440元、PX上漲0.83%。近期隨著美國經濟數據公布，恐慌情緒逆轉，有色和原油反彈，PTA和PX價格走勢相對偏弱。受累于國內地產數據及社融數據弱于預期，不過昨日盤面觸底后今日有所反彈。

近期國際油價持續大幅下行，消息稱以色列已接受一項促成加沙地帶?；鹋c釋放被扣押人員的過渡提議，同時他呼吁哈馬斯方面也接受該提議。隨著地緣沖突進一步升級的風險降溫，原油盤面中的地緣溢價持續回吐。

隨著亞洲PX檢修裝置逐步重啟，亞洲及國內PX負荷回升至歷史高位(7月中旬，國內PX負荷提升至88.1%，亞洲PX負荷提升至79%)。近期恒逸文萊重啟提負，后期金陵、FCFC、ENEOS檢修完畢提負或重啟。在秋檢到來前，國內外PX開工將維持高位。在供應寬松格局下，個別PTA大廠出貨動作增加，PX現貨價格也承壓明顯。

從當前PTA裝置開工率看，最新一周的PTA裝置負荷86.14%，相對月初負荷大幅回升，8-9月恒力石化將對2套產能共計470萬噸的裝置進行例行檢修，此外儀征化纖2套裝置8月也有計劃檢修，總的產能100萬噸左右，但具體時間尚未確定，短期會與PTA加工費互相反饋，在產能偏高，廠家陷入“囚徒困境”，聚酯工廠旺季即將來臨的預期下，預計PTA工廠負荷整體維持偏高水平。

今年5月，終端紡服市場進入傳統淡季，聚酯利潤大幅壓縮，聚酯大廠開啟“一口價”減產挺價模式，聚酯負荷指數從最高點92.8%大幅下滑至85.7%，近5年來，今年聚酯開工水平僅高于2022年疫情二次爆發的年份。近期隨著聚酯產品利潤一定程度的修復，氣溫逐漸轉涼，聚酯工廠開工有望出現回升。

大地期貨認為，聚酯下游需求旺季來臨，但自身原料庫存偏高，下游訂單差，并不急于備貨，PTA自身庫存累積逐漸顯性化，議價能力較弱，短期價格趨勢性下滑的勢頭難以扭轉。