今聚酯鏈多數大穩小動，短纖收盤報7736元，PTA小幅飄綠，乙二醇走勢相對偏強。5-7月為聚酯下游傳統淡季，但從持續強勁的下游開工看，終端需求韌性仍存。同時主流聚酯廠商經過多輪協商，基本達成“挺價格、保利潤、調開工”行業準則。

5月開始至今，本輪PTA裝置檢修基本完成，由于檢修量較大，港口庫存持續去化，現貨流偏緊，支撐PTA加工差維持在350元/噸以上，因此前期長停裝置如蓬威、漢邦等將逐步回歸，預計將推動PTA裝置負荷回升至80%以上，PTA供應偏緊格局逐漸轉為寬松，基差回落。

近期聚酯會議滌綸長絲大廠帶頭深化減產，堅持一口價政策模式，保證銷售利潤。滌綸短纖對該模式進行效仿，錨定1300元/噸加工費定價銷售。周末江浙滌綸長絲產銷放量，2天平均估算在280%左右，在價格普漲下銷售良好，或反應出下游接受高價原料。不過本周初兩日短纖產銷有所降溫。

下游聚酯纖維庫存持續上行，淡季特征明顯，聚酯庫存壓力預期將逐步加大。具體看，POY庫存環比上升0.9天至27.8天，于歷史同期最高位附近；FDY庫存環比下降0.3天至19.6天，處歷史同期中性位置；DTY庫存環比下降0.6天至28.5天，處歷史同期中性位置；滌綸短纖庫存環比下降0.2天至12.1天，處歷史同期最高位。隨著季節性淡季的兌現，聚酯庫存壓力將逐步增加，對聚酯開工形成有效壓制。

恒力期貨認為，PTA檢修持續，出口預期向好。聚酯及下游開工高位維持，終端需求韌性十足，淡季不淡特征明顯。市場雖對聚酯減產及下游需求轉弱有所擔憂，但已反映在目前的價格之中，不必過分悲觀。