【本月特點】國內外棉價環比上漲

【后期走勢】國內市場，棉花供給充裕，受新年度棉花意向種植面積減少、傳統旺季“金三銀四”臨近等影響，預計近期國內棉價將偏強震蕩。國際市場，下游消費逐步回暖，紡企信心有所增強，預計近期國際棉價偏強震蕩。

【詳情】

(一)國內棉價環比上漲。春節后紡織廠陸續復工，開機率逐步恢復，加之國際棉價大幅拉升帶來強預期，棉價整體上漲。據國家棉花市場監測系統數據，截至2月22日，全國皮棉銷售率38.9%，同比增1.2個百分點；截至2月初，被抽樣調查企業開機率88.5%，環比增4.1個百分點，同比增18.8個百分點。2月，國內3128B級棉花月均價每噸17087元，環比漲2.6%，同比漲8.8%。鄭棉期貨主力合約(CF405)月結算價每噸16225元，環比漲1.4%，同比漲13.5%。

(二)國際棉價環比上漲。美國棉花加工基本結束，印度籽棉交售進入尾聲，國際棉市供應逐步減少；全球消費需求有所回暖，紡織業呈一定改善跡象，加之美國農業部2月報告調減全球產量和庫存，國際棉價較快上漲。據USDA統計，截至2月15日，美國累計凈簽約出口2023/24年度棉花241.54萬噸，達年度預期出口量的89.9%，出口進度表現良好。2月，CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅98.78美分，環比漲7.5%，同比跌0.6%。

(三)內外棉價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸15499元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低1588元，價差比上月縮小677元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅100.37美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸17536元，比國內價格高449元，價差比上月縮小54元；滑準稅下折到岸稅后價每噸17670元，比國內價格高583元，價差比上月擴大228元。

(四)紗、布產銷率穩中略降，紗線價格環比上漲。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，2月初，被抽樣調查企業紗產銷率102.7%，環比降0.5個百分點；庫存24.4天銷售量，環比減0.8天。布產銷率100.5%，環比降1.0個百分點；庫存34.2天銷售量，環比減5.7天。產成品庫存下降帶動紗線價格走高。2月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸23318元，環比漲2.8%，同比跌1.1%。

(五)全球棉花產量調減，期末庫存調減。據澳大利亞農業資源經濟研究局預計，由于厄爾尼諾現象導致澳大利亞產棉區干旱，2023/24年度棉花種植面積預計減少28%，產量較上年度減少26.1%。受產量下調影響，期末庫存有所調減。美國農業部(USDA)2月預測，2023/24年度全球棉花產量2456.5萬噸，較上月調減7.7萬噸；消費量2448.6萬噸，較上月調增0.8萬噸；貿易量933.6萬噸，較上月調減3.8萬噸；期末庫存調減至1822.3萬噸，全球庫存消費比為74.42%。

(六)預計近期國內外棉價偏強震蕩。國內市場：新棉加工基本完成，皮棉庫存處相對高位，加之進口棉大量到港，棉花供給較充裕；消費方面，紡織廠訂單好于去年，長單數量和占比均有所增加，考慮新年度棉花意向種植面積減少、傳統旺季“金三銀四”臨近等因素，預計近期國內棉價偏強震蕩。據中國棉花信息網2月初調研，2024年全國棉花意向種植面積同比減少2.9%。國際市場：隨著下游消費市場逐步回暖，紡企信心有所增強，預計近期國際棉價偏強震蕩。2024年1月越南紡織品出口額29億美元，同比增長16%，增速由負轉正；1月美國服裝和服裝配飾店銷售額265.5億美元，同比增長0.5%，美國批發商渠道庫存逐月下降，預計可能在今年下半年降至正常水平。此外國際紡聯1月調查顯示，全球紡織業運行環境有一定改善，經營者對紡織業未來預期持謹慎樂觀態度。