周三鄭棉主力合約小幅收高，報15975元/噸。ICE期棉高位回撤，因受美元走高拖累。鄭棉走勢在一定程度上受到商品市場整體情緒提振，基本面上，經過前期去庫，下游產成品庫存壓力有所緩解，但隨著春節臨近，下游市場進入年底收尾階段，原料備貨接近尾聲，年后還需繼續跟蹤下游市場好轉持續性。

據華融融達期貨，棉花現貨整體交投冷清，軋花廠與貿易商間成交小幅轉淡，年關將近多數紡企棉花現貨交投也較冷清。近日基差表現整體持穩，2023/24新疆機采3128B/雜3.5內部分成交基差在CF05600~650疆內庫。目前市場一口價報價仍相對基差較少。純棉紗變化不大，年前呈逐漸縮量狀態。下游進入收尾階段，紡企走貨趨緩。預計年前交投走弱為主。常規全棉布銷售走弱，大型織廠反映目前定織訂單趕單為主，在機訂單減少。

對于市場邏輯演變，新湖期貨表示，市場看好后市訂單，對于紡企存在補庫預期，短期鄭棉或維持高位震蕩。節后需注意預期是否能兌現，鑒于布廠棉紗庫存已至高位，后市布廠訂單和紡企補庫節奏或為核心邏輯，若與預期背離，盤面或復刻2023年節前節后走勢，存一定回調；反之則繼續偏強直至交易邏輯切換。