隔夜國際油價再度回歸低位，聚酯鏈日內集體飄綠，收盤PTA報5714元，下滑2.32%。PX下滑2.61%、乙二醇下滑2.66%。原油下滑拖累化工系，下游聚酯需求逐漸趨弱，供應相對充裕。

隔夜美油一度探至70美元附近，沙特對亞洲的官方石油定價下調幅度大于預期，被市場解讀為降價促銷的信號，讓市場更加擔心需求疲弱，同時紅海地緣溢價擠出，推動油價出現情緒化大跌。在沙特做出該決定之前，油市基金經理大幅增加布倫特原油和西德克薩斯中質原油的空頭頭寸，增幅為2017年以來第2高。事實上，目前多家大機構已下調今年的油價預期。

節前PTA價格上漲，加工費環比仍有修復。美聯儲寬松預期疊加紅海封航導致供應趨緊，原油反彈提振板塊，成本支撐增強，繼而PTA計劃外裝置損失稍有改善供需，期現市場價格上漲，尾盤隨著部分船運公司逐漸恢復紅海地區航運，原油下跌拖累化工板塊，疊加弱勢基本面仍牽制漲勢。

目前PTA整體負荷81.42%(產能基數8150萬噸)，目前供應穩定，負荷維持相對高位，后期一段時間將維持。節后中國聚酯行業周度平均產能利用率或較本期窄幅下滑。目前看，部分聚酯工廠有裝置計劃檢修，但市場存新裝置投產，制約聚酯市場整體供應下滑幅度。

下游聚酯需求存小幅反彈預期，近期看，僅少量剛性下達為主，整體震蕩偏弱。市場新單或存窄幅收窄預期，部分小規模企業訂單匱乏，元旦后隨著部分務工人員返鄉，開機率隨之小幅下降。

光大期貨認為，聚酯及終端加彈、織機負荷為年前補貨需求高開工預計持續至1月下旬，PTA和PX供應檢修有限，整體市場供應充足，成本支撐偏弱，預計價格跟隨原油價格震蕩。