周一鄭棉主力合約震蕩運行，收于15405元/噸。因美元走軟，ICE期棉上周五觸及1周高位。國內下游市場好轉持續性有待觀察。

華融融達期貨表示，從目前棉花產業格局表現看，12月下游市場有所改善，棉紗庫存小幅回落，紡企逢低對棉花采購量好于前期，主要因近期下游內銷訂單需求環比好轉，疊加年前備貨行情逐漸開啟，棉紗成交相對順暢。此外在寒潮下服裝訂單逐漸發力，多地織廠開機負荷提升，尤其西樵牛仔訂單繁忙，機臺開工緊張，對棉價存在一定支撐。但目前下游企業仍擔憂走貨持續性，近期走貨雖有好轉，但和去年同期水平相比依舊表現較差，下游市場對于棉價支撐還有待觀察。

對于盤面邏輯演變，新湖期貨稱，當下，需求端整體而言呈邊際好轉但同比仍弱的局面，棉紗庫存去化尚可但仍舊高企，企業運行好轉不過仍有虧損，但季節性好轉在一定程度上疏通部分“堰塞湖”，核心矛盾有所緩解，因此在季節性動力沒有減弱前，不宜過分悲觀，需要關注棉紗貿易商于1月是否會繼續降價拋貨。此外盤面下有交割邏輯帶來的成本支撐，上有產業套保帶來的壓力，短期或還是震蕩運行為主。