據統計，截止12月14日，鄭棉注冊倉單5925張，增加111張；有效預報3378張，增加507張。二者合計9303張(約39.54萬噸)，增加618張。進入11月下旬以來，鄭棉倉單、有效預報呈快速增長趨勢，雖CF2401合約持倉量仍在20萬手以上，但隨倉單+有效預報爆發式增長，再加上鄭商所限制多頭開倉及不鼓勵交割的特性、空頭移倉換月等等因素，多頭CF2401合約逼迫空頭交貨成功的概率持續減弱。

為何近3周鄭棉倉單、有效預報大幅增加？原因分析如下：

一、2023/24年度皮棉加工同比大幅增長，但銷售進度偏緩慢，軋花廠避險情緒升溫。據統計，截止12月14日，新疆地區累計加工2023/24年度皮棉超436萬噸，但部分疆內軋花廠皮棉銷售進度僅10-20%；二、2023/24年度新疆棉指標上升，“雙29/雙30”等倉單升水幅度較大，疆內部分棉企套保有利潤。中國棉花公證檢驗數據統計，截止到11月30日，纖維長度28毫米及以上占比97.8%，同比高3.9個百分點；馬克隆值A+B(3.5-4.9)檔占比90%，同比高6.3個百分點；斷裂比強度S2(29.0-30.9)及以上檔占比67.4%，同比高35.6個百分點。對于升水700-1500元/噸的批次而言，套保很安全；三、11月下旬以來，大中型棉花貿易企業、期現公司大舉入市采購，套保率較高?，F貨交易以基差、點價及一口價為主，貿易商套保比例大多在60%甚至70%以上，倉單、有效預報持續增長；四、一些軋花廠在8月下旬至10月上旬主力CF2405合約17000-17900元/噸區間做了“虛套”，目前抓緊申報、注冊，“套利”操作概率較大。