近期，滌綸短纖價格呈頻繁振蕩、弱勢探底的態勢。從2023年11月上旬至今，短纖期貨主力2401合約已從7552元/噸下跌至7080元/噸。目前終端紗線訂單不足、供需基本面預期仍偏弱。具體看，11月初受市場宏觀氣氛偏暖及國際油價階段性偏強等因素支撐，滌綸短纖價格呈區間振蕩走勢，11下旬需求偏弱疊加成本端表現不佳，市場重回弱勢格局。

成本端存變數

加工費波動較大，前期檢修裝置逐漸回歸。近期海南逸盛年產250萬噸新裝置重啟，整體供應規模可觀。相關數據顯示，PTA周度產量回升4.13萬噸至123.70萬噸，預計供應回升持續性將增強。

但上周末華東一家煉廠因意外因素重整，裂解及芳烴裝置降負，目前PX開工率降至50%附近。且12月PTA停車檢修計劃不多，負荷將低位回升，需求支撐下PX基本面重回良好局面，因此聚酯產業鏈有望重新回歸成本端拉漲邏輯。

行業虧損壓力減輕

截至目前，滌綸短纖現貨均價7225元/噸，創半年以來新低。據了解，當前下游需求弱勢難改，紗廠多低價出貨，且隨著庫存壓力增加，部分紗廠已停工，市場預期仍偏空，利空滌綸短纖價格。

雖近日滌綸短纖價格逐漸探底，但行業虧損壓力卻稍有修復。截至11月28日，滌綸短纖行業加工費1000.82元/噸，部分新投產企業已基本擺脫虧損局面。且據行業歷史規律，每年3-5月和8-10月為短纖消費旺季，同時也是服裝棉紡市場消費旺季，價格上漲概率也較大。但近年來，市場普遍呈旺季不旺、淡季不淡的局面，即旺季的價格難以支撐上游的高成本，而淡季上游的低成本反而給下游價格優勢，從而能有效拉動需求，支撐價格上行。

終端庫存高企

目前聚酯工廠周均負荷穩定87.23%，江浙織機周均負荷保持75.60%，內銷秋冬面料、里料依舊暢銷，內銷春夏面料訂單也少量下達，但春夏常規壞布面料庫存壓力相對較大。純滌紗開工水平維持80.89%，仍處近年來同期偏高水平。但值得注意的是，當前多數純滌紗企業已無訂單可做，多為生產常規型號或往年秋冬爆款，以貨待單。近期隨著純滌紗企業庫存水平逐漸攀升，部分企業庫存壓力高企，已減停產運行。預計后續訂單不足局面仍難有改善。

綜上，在供需偏弱背景下，中長期短纖價格仍將偏弱運行。