受助于國際油價反彈,昨聚酯鏈集體飄紅,今延續漲勢,收盤集體上漲,乙二醇漲幅居前。受供應階段性收縮及聚酯綜合開工維持高位影響,PTA近期基本面尚可。
隔夜宏觀暖風吹襲限制油價回調幅度,受助于美國公布10月CPI數據錄得7月以來最低,緩解美聯儲12月加息壓力,提升市場風險偏好,數據公布后美元大幅下挫,風險資產紛紛反彈。不過資金追漲油價意愿較弱,顯示市場對油價后市預期謹慎。
10月中旬以來,PTA階段性檢修降負較為集中,英力士110萬噸10月中旬停車檢修,逸盛1套220萬噸裝置11月1日起檢修半個月,亞東石化75萬噸裝置11月1日起長停,恒力1套250萬噸裝置延長檢修1個月,儀征化纖64萬噸11月中旬計劃檢修。PTA開工率最低降至75%左右,供給有所收縮。
下游聚酯方面,綜合開工率長期維持90%高位,PTA剛性需求支撐較強。具體看,長絲開工率維持85%以上,企業在大多數時間里維持正現金流,加上庫存壓力相較于去年減輕,因此開工意愿偏高。短纖利潤較好,加上前期流通庫存壓力不大,下游紗廠開工偏高,開工率一直維持88%左右高位。瓶片因利潤長時間虧損,企業開工負荷連續下滑至69%左右。
終端織造進入需求淡季:伴隨著“金九銀十”需求旺季結束,11月開始需求將整體轉弱,終端織機開機率將開始下跌。紡織內銷行情多維持至11月上旬,且今年織造工廠回款壓力較大,預計11月中旬以后,織機開機率將逐步下降。另外部分終端客戶對后市信心不足,備貨積極性一般。
廣發期貨能化首席分析師張曉珍認為,雖在裝置計劃外檢修增加的利好提振下,PTA加工費修復明顯,但11月海南逸盛新裝置存在投產預期,漢邦PTA裝置存在重啟計劃,且隨著終端需求進入淡季,織造及聚酯負荷存在下降預期,中期PTA供需仍有轉弱預期,PTA加工費擴大幅度有限。
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