周一鄭棉主力合約窄幅震蕩，收于16125元/噸。棉花基本面壓力猶存，但隨著宏觀回暖及利空已有所釋放，市場情緒出現一定程度好轉。后續繼續關注籽棉收購及下游需求等。

國內棉花基本面壓力猶存，但隨著宏觀回暖及利空已有所釋放，市場情緒出現一定程度好轉。華融融達期貨表示，隨著籽棉持續上量，新年度皮棉成本逐漸顯現，近期收購低價籽棉的企業，皮棉成本大致在16500元/噸，綜合看新年度皮棉成本也在17000元/噸附近，與盤面價格形成倒掛，目前實體企業難以在盤面進行保值，鄭棉主力合約實盤壓力尚不明顯。從需求看，目前下游市場持續冷清，紡企庫存攀升，貿易商庫存略有去化，但幅度不大。開機方面，減停產現象持續增多，開機下降，且有增速。需求端偏弱格局或將成為后期拖累棉價因素。

對于市場邏輯演變，新湖期貨表示，鄭棉盤面及棉農的情緒有所企穩，濕花已售盡下，棉農惜售情緒或再度增強，目前軋花廠普遍收購量同比較低，本周籽棉收購或進一步加速，在北疆部分區域軋花廠因當地棉花已售盡或跨區收購及棉農惜售情緒下，籽棉價或小幅反彈，但下游運行不暢且庫存結構、開機率等表現皆周環比轉差，及考慮到上方套保單帶來的壓力較大，鄭棉短期或震蕩略強但空間有限，當成本定價邏輯走完，市場集中度再度歸于需求側，下游疲軟而棉紗庫存高企的背景下，中期鄭棉或仍以下行為主要方向。