周一鄭棉主力合約窄幅震蕩，報17195元/噸。外盤方面，需求疲軟和供應憂慮博弈，市場情緒反復。國內基本面多空因素交織，關注拋儲成交、下游需求、新棉產量及價格等。

國內多種因素相互制約。新湖期貨表示，棉花基本面多空因素交織，利空因素在于：拋儲政策加碼且延時而增發配額政策已送達下，供給增量確定性較高；下游雖環比季節性好轉，但與往年同期相比仍有較大差距，布廠運行較好，但紗廠仍購銷倒掛，市場多數存有今年旺季不旺的共識。利多因素在于：基于新疆軋花廠產能過剩，搶收預期無法證偽且現階段絮棉收購價較高，進一步刺激加強市場對于高開秤價和搶收的預期。在拋儲背景下，棉花商業庫存去化速度仍環比加快且處同期高位，國內月度用棉量高企，庫存處低位下，本周拋儲底拍價有所下降，成交率或會因此回升。

對于市場邏輯演變，廣州期貨稱，8月下旬后，棉花迎來多個政策及聲明的調控。在日度拋儲量增加后，上周由于底價較高和紡織廠不景氣等原因，拋儲成交率逐日下滑，市場成交更趨理性。供需格局改善，市場對新棉、新疆天氣等影響因素關注度降低。疊鄭商所調增鄭棉保證金及相關部調控后棉價高點預期下調，多頭資金大量離場，鄭棉反復試探1.7萬關口。但新棉上市仍需時日，上市的價格也待定，下方存在支撐，預計短期內高位寬幅震蕩。