上周國際原油走勢強勁，聚酯產業鏈價格雖跟隨上漲，但漲幅明顯落后于上游原料，聚酯產業鏈現金流整體下滑。今PTA錄得六連陰，報收5786元，下滑0.86%。

近期聚酯產業鏈上下游產品石腦油及PX上漲幅度較大，聚酯原料PTA與MEG雖有一定漲升，但幅度有限，聚酯各產品被動跟漲，但幅度相對偏小。聚酯工廠成本壓力加大下，開工率從高位出現一定回落走勢。

國內外宏觀預期邊際改善后，偏產業鏈上游品種如原油供應端存在縮量，價格上漲彈性更大，偏產業鏈下游品種由于現實需求尚未改善，價格上漲彈性相對更低，形成產業鏈自上而下價格傳導機制，下游品種跟隨上游品種上漲。但聚酯鏈下游制品利潤持續壓縮，這表明下游化工品盤面價格上漲并無現實端基本面支持，更多是受成本端估值及宏觀預期推動上漲。

PTA裝置方面，新鳳鳴重啟，恒力石化5#檢修，已減停裝置延續檢修。上周聚酯產量及產能利用率小幅下滑主要原因是：周內國內聚酯行業個別裝置減產，如天圣、綠宇、聯達等，整體供應略有收縮，導致周內聚酯行業產量及產能利用率小幅下跌。

目前整體織造行業來看，目原料價格多處高位，下游用戶多在觀望階段，目前紡織市場氣氛略有升溫，且部分紡織服裝業者對后市原料價格存高位預期，陸續開啟詢單打樣模式?？紤]到后續亞運會或對當地化纖-織造-印染行業開工產生抑制，局部工廠備貨意愿升溫。

短時成本支撐稀釋，供應與需求有博弈，遠端矛盾有銳化，關注交割表現及PXN做縮預期，繼而臺風影響仍存，預計市場價格穩中弱勢整理。