上周PTA偏強振蕩運行，從成本端看，原油在沙特及俄羅斯供應端擾動支撐下有所走強，且PX表現強勢，成本端存在一定支撐。從自身供需看，部分裝置檢修，裝置負荷有所下滑，需求端雖聚酯產能提升，但負荷仍處高位，PTA供需壓力仍不大。

原油方面，沙特及俄羅斯加碼減產。沙特宣布將100萬桶/日的自愿減產計劃延長至8月，同時俄羅斯計劃在8月進一步減產50萬桶/日，同時計劃削減50萬桶/日原油出口。此外近期美國原油庫存持續下滑，出行旺季支撐仍在，疊加美元回落，短期油價存支撐。PX方面，雖PXN高位運行，遠期產量釋放預期較高，但目前PX仍有裝置擾動，負荷未如預期快速回升，疊加芳烴調油支撐及PTA新增產能釋放，PX存支撐。

從供需看，6月國內PTA裝置月度產量524萬噸，環比減少0.76%，同比增加16.44%。PTA產量環比略有減少，但處高位，6月PTA裝置總體變化不大，月初部分裝置重啟，提振裝置負荷回升。近期福海創450萬噸產能、三房巷120萬噸產能等兌現檢修，海南逸盛200萬噸裝置、逸盛新材料720萬噸產能等部分裝置降負，裝置負荷降至74%左右。不過新增產能仍在投放，恒力石化惠州250萬噸產能近期已開車，后期將量產，總體7月上半月供應壓力尚可，后期隨著檢修裝置重啟及新增產能釋放，供應壓力將有所回升，需要關注PTA計劃外檢修情況。

需求方面，6月聚酯產量575萬噸，環比增加2.31%，同比增加22.08%；6月聚酯開工率延續高位，維持92%的較高水平，聚酯產量回升。隨著PTA等聚酯原料反彈，短纖等品類現金流回落明顯，短纖企業現金流回落至盈虧平衡線以下，不過長絲現金流尚可；此外從庫存來看，上周聚酯企業庫存有所回升，長絲企業庫存回升至18天以上，長絲庫存壓力暫不大。從江浙織機開工看，也處70%以上的較高水平?？傮w來看，下游聚酯未形成明顯的負反饋，聚酯主要領域長絲仍維持較好的現金流，庫存壓力不大，雖然國內終端處淡季，但聚酯出口維持相對較高景氣度，支撐聚酯負荷處高位。

庫存上，從追蹤數據看，近期PTA庫存一直小幅下滑，截至7月7日PTA社會庫存下滑至306.5萬噸，較5月底下降13.7萬噸。近期庫存小幅下滑，也體現PTA供需壓力暫不大。

綜上所述，成本端，隨著沙特及俄羅斯進一步推進減產，美國原油庫存持續下滑等利多因素下，短期原油存在一定支撐，疊加PX偏強，短期成本端對PTA有較強支撐，PTA供需暫無壓力。