周一鄭棉自高位大幅回調，主力收盤重挫2.28%，報16475元/噸，棉紗跟隨下行，也大跌1.88%，報23250元/噸。國內棉花商業庫存報告出爐，調整后數據環比降幅較大，但整體仍高于此前市場傳言水平，疊加近期產區天氣狀況尚可，令資金炒作情緒降溫。此外需求面隨著淡季逐漸深入，對下游負反饋產生一定擔憂。

上周備受矚目的國內棉花商業庫存報告出爐。據中國棉花信息網對全國棉花交易市場18個省市的154家棉花交割和監管倉庫、社會倉庫、保稅區庫存和加工企業庫存調查數據顯示，5月底全國棉花商業庫存349.28萬噸，較上月減少94.2萬噸，減幅21.24%，低于去年同期67萬噸，其中新疆商業庫存237.94萬噸。新湖期貨表示，對于該數據，多空解讀不一，多頭認為或存在數據修正且或未修復完畢，如若不存在修正則高棉花去庫量意味著下游需求較好，若維持較高去庫速度，棉花終將告急；空頭則認為庫存數據高于機構調研盤庫結果，雖較緊張但幅度有限，前期對庫存告急已過度消化。因此后續商業庫存或仍為交易邏輯之一。棉價持續高位下，棉紗報價跟漲乏力，紡企加工利潤虧損，交投氛圍稍顯冷清，關注下游負反饋的傳導。

國投安信期貨評論認為，5月國內棉花商業庫存349.28萬噸，大幅高于此前的傳言，但后續庫存是否偏緊仍要看需求，長期向好的邏輯仍被市場認可。上周棉花成交清淡，棉紗跟隨棉花上漲動力偏弱，紡企即期加工利潤不斷惡化，對于棉花采購偏謹慎，棉紗淡季行情延續，交投氣氛平淡，短期鄭棉或有調整，中長期維持偏多思路，操作上暫時觀望。