周四棉花期貨小幅調整，棉紗期貨延續漲勢。宏觀方面，銀行業動蕩得到遏制，外部風險擔憂緩解。國內基本面變化不大，紡織廠相對穩定，但原料價格波動較大，紡企存在觀望心態，對于原料采購較謹慎。外盤方面，美棉周度出口報告及美棉意向種植報告值得關注。

據中儲棉發布的2023年度年中國棉花意向種植數據顯示，2023年中國棉花意向種植面積4389.1萬畝，同比減少227.9萬畝。其中新疆意向植棉面積3842.5萬畝，同比減少89.3萬畝，減幅2.3%。原料價格波動較大，紡企存在觀望心態，對于原料采購較謹慎。純棉紗走淡，下游訂單不足，采買延緩。C40S-60S供應偏緊，其他支數品種交投不佳。純棉紗價格成交重心繼續下移，小幅陰跌。

對于市場邏輯演變，國泰君安期貨稱，ICE期棉近期主要受市場情緒影響，接下來市場焦點將一部分轉移至美棉播種。國內棉市短期走勢也受到市場情緒影響，海外市場情緒出現緩和，ICE期棉大幅反彈，及新年度國內植棉面積下降預期，推動鄭棉反彈。國內紡織廠暫時看仍穩定，為鄭棉反彈奠定一定基礎，隨著4月播種即將展開，市場焦點開始轉向新年度棉花種植和產量。但由于美國高利率影響仍存在，所以仍需要防范宏觀情緒影響。綜合看，外部市場不確定性短期可能仍將使得鄭棉走勢有所反復，加上5-8月為傳統淡季，所以預計近月合約將相對偏弱，對新年度國內植棉面積下降擔憂將對遠月合約構成支撐。