今化工期貨先抑后揚，多數品種走勢不強，PTA午后漲勢發酵漲3.65%，報6070元。PX供需偏緊，成本支撐預期較強，及交割臨近前PTA自身現貨緊張，成為盤面強勢根源。

周內國際油價迅速重返70美元附近，疊加直接上游PX供應偏緊預期，給予PTA盤面支撐。進入3月后國內和亞洲PX計劃檢修量逐步落地，部分計劃外降負、重啟延后增加，供應存邊際下降預期。3月中起廣東石化小幅降負至6成，海南煉化100萬噸重啟推遲，盛虹計劃外降負至7成維持2-3周，供應端計劃外檢修增加，市場預計4-5月PX預估維持偏緊去庫狀態。

隨著2月底PTA加工費壓縮至低位，隨著PTA檢修計劃明確，需求端聚酯開工率回升高位，3-4月平衡出現明顯改善，預估去庫幅度15-20萬噸。去庫格局下基差從2月底平水附近逐步走強。

近期具體裝置看，華東一套250萬噸PTA裝置目前負荷降至8成附近，計劃3月底或者4月初停車，預計檢修2個月附近。華南一套125萬噸PTA裝置計劃3月25日起檢修，預計檢修45天。西北一套120萬噸PTA裝置負荷8成偏上，預計4月下停車檢修，預估2個月附近。

下游聚酯端看，由于前期減產檢修裝置多已重啟，整體負荷提升速度將逐步放緩，預計聚酯整體供應將繼續上漲。終端織造企業訂單提升依舊有限，紗線、坯布工廠庫存逐步累積，開工率后續繼續上升空間有限，對聚酯產生一定拖累。

總的來說PTA產業供需依舊去庫，PX降負、PTA現貨流通、供應集中及系統性風險緩解?；谡{漲過快，成本、需求跟進不足，供應逐步增長，現貨流通性有緩解，繼而系統性風險及聚酯降負避險所帶來的負反饋存在，抑制市場續漲。