上周四開始聚酯鏈觸底反彈，今PTA、短纖強勢領漲，分別上漲1.8%、3.09%，乙二醇飄紅1.42%。當前宏觀情緒有所好轉，隨著管控進一步放開，終端需求有所改善，支撐聚酯產業鏈走高。

防疫“新十條”出爐，市場信心增強，聚酯產業鏈短線良性修復預期有所偏重，此前三品種均降至新低，隨著需求預期回溫于近期展開反彈。但考慮新裝置的投放，供需矛盾對市場仍存限制，尤其對PTA、乙二醇而言。

供給端，上周PTA負荷大幅下降，揚子60萬噸停車，恒力石化2號線220萬噸PTA裝置、浙江逸盛石化3號線200萬噸PTA裝置、逸盛大化1號線225萬噸裝置1月繼續停車。需求受防疫優化政策影響，局部市場解封及絕對價格低位帶動部分貿易商適度補貨，上周滌綸長絲工廠產銷良好，且去庫較明顯；且周內江浙多地相繼發布組團出海搶訂單的消息刺激，聚酯及原料品種止跌反彈。這令供需惡化程度有所緩解。

近期短纖部分裝置停車降負，供應縮減，疊加原料端走強，主力大幅反彈。防疫政策優化背景下，部分市場采購商在封控結束后適量備貨，上周紗廠、織造廠原料備貨有所增加。同時短纖下游純滌紗行業周均庫存累庫速度放緩，終端織造成品(長纖布)庫存平均水平環比下滑。

但由于紡紗、織造廠庫存基數較大，且訂單好轉可持續性仍待觀察。因紗線、坯布成品庫存依舊高企；海外訂單在歐美通脹背景下好轉有限，內銷又處臨近年底淡季時期，去庫進程預計較慢，部分終端企業將于下旬開始逐步停車放假，或對未來需求端形成拖累。

防疫新政刺激部分用戶補貨疊加PTA供應收窄，短期市場延續反彈走勢；但終端實質好轉有限，市場上漲高度仍需謹慎對待?！?/p>