周四鄭棉主力合約收于13690元/噸，日漲幅錄得0.22%。國內需求預期較好，但需等待下游表現以驗證，關注紡企年底備貨。

下游紡企開機率略有上升，但從交投氛圍看，仍表現偏弱，訂單依舊不足。隨著元旦、春節假期臨近，需要關注下游紡企節前備貨。華融融達期貨表示，從產業端當前看，當前棉花現貨銷售整體維持清淡氛圍，現貨價格也并未雖期價上漲而抬升，價差有所縮窄。目前下游依舊維持清淡格局，紡企走貨尚無明顯好轉，織廠采購依然不足，以小單為主。在防疫政策放松背景下，紡企開機率有所回升，關注企業節前補貨。純棉紗現貨交投平淡，氣氛不佳。紡企走貨尚無明顯好轉，織廠采購依然不足，以小單為主。純棉紗價格穩中偏弱，暫無較大波動。各地防控政策陸續放開疊加年底備貨，紡企開機率本周回升明顯。全棉布織廠整體清淡，局部地區表現出年末特點，走貨速度慢，出貨量減少。部分廠家反映斜紋、平布品種需求不大，尤其12月以來詢價也稀少，實單則更少。高支高密坯布反映訂單不多，一些廠家表示表現較往年明顯不及，對于后市心態仍較迷茫。

對于市場邏輯演變，國泰君安期貨稱，近期ICE期棉震蕩走勢，從基本面看，全球棉花消費前景仍不太樂觀，但商品市場整體情緒較好，對中國需求保持樂觀預期。國內倉單數量還是偏少，鄭棉01合約壓力暫時還較有限。市場樂觀情緒推動鄭棉05合約上漲，下游情緒有所改善，開機率回升，但由于訂單仍不佳，下游原料采購維持隨用隨買策略，關注年前原料備貨。在新棉成本基本確定，需求暫時還沒起來下，預計鄭棉01合約上漲至現貨價附近時仍面臨套保的壓力。綜合看，對明年需求樂觀推動近期鄭棉震蕩上行，但進一步上漲需要下游實質需求跟上，在無明顯新增訂單下，下游大規模原料補庫或還在年后，所以建議等待回調后再做多。