節后聚酯鏈持續走低,今三品種繼續飄綠,PTA領跌逾2%,報5258元,短纖、乙二醇均逼近底部水平。
在美國中期選舉結束之前,市場似乎沒有打算過度炒作OPEC減產題材,導致近期原油市場供需層面缺乏利多信息,宏觀復雜不穩定始終滋生著市場擔憂情緒。歐美通脹壓力依舊高企,市場對經濟衰退風險的憂慮有增無減,將繼續施壓油價。
供應趨于寬松預期下,需求負反饋成為當下聚酯鏈核心驅動。PTA寬松預期背景下,現貨、基差有所走弱。PTA成本端供應瓶頸與宏觀經濟衰退邏輯繼續相互糾纏??紤]新增產能集中4季度,聚酯、織造旺季降負,來自下游負反饋影響加大,預期產業供需逐步走闊,情緒暫時悲觀。
節后聚酯端表現整體欠佳,下游追高十分謹慎,漲后貨源成交稀少,滌綸長絲、滌綸短纖企業產銷率均難以維系,尤其是滌綸長絲行業仍有累庫現象,且節后負荷仍有下降,對PTA、乙二醇形成一定抑制。終端數據看,雙十一及嚴寒天氣刺激下雖存在一定消費提升預期,但由于終端庫存基數較大,下游紗布工廠去庫進程十分緩慢,且在自身訂單有限、庫存及資金壓力持續較大背景下,原料備貨保持低位,終端傳導依舊不暢,對上游原料均形成一定抑制。
短纖供應偏緊局面延續,同時近月合約表現較強。但伴隨加工費的陸續修復,前期減產裝置負荷存在繼續提升預期,華南檢修裝置也有推遲,11月新鳳鳴徐州裝置仍有30萬噸/年投產計劃,故而遠期累庫壓力依舊偏大。
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