上周聚酯鏈有所企穩，短纖上周五一度領漲，但沖高回落走勢暗示上方壓力明顯，今午前跳水，報收7062元，下滑1.7%，PTA、乙二醇飄綠。

目前OPEC減產給油價帶來的漲幅已撤回大半。近期原油供需層面也缺乏利多信息，宏觀復雜不穩定始終滋生擔憂情緒。歐美通脹壓力依舊高企，市場對經濟衰退風險憂慮有增無減，將繼續施壓油價。

宏觀弱勢風向下原油及成本轉弱，疊加PTA自身供應縮減而聚酯需求小幅下降等因素影響，上周PTA社會庫存環比上升；同時PTA基差走弱明顯，并迅速壓縮加工費。

節后聚酯端表現整體欠佳，下游追高十分謹慎，漲后貨源成交稀少，滌綸長絲、滌綸短纖企業產銷率均難以維系，尤其是滌綸長絲行業仍有累庫現象，且節后負荷仍有下降，對PTA、乙二醇形成一定抑制。終端看，雙十一及嚴寒天氣刺激下雖存在一定消費提升預期，但由于終端庫存基數較大，下游紗布工廠去庫進程十分緩慢，且在自身訂單有限、庫存及資金壓力持續較大背景下，原料備貨保持低位，終端傳導依舊不暢，對上游原料均形成一定抑制。

短纖本周權益庫存下滑32.72%到2.20天，短期供應偏緊局面延續，同時近月合約表現較強，但伴隨加工費陸續修復，前期減產裝置負荷存在繼續提升預期，華南檢修裝置也有推遲，11月新鳳鳴徐州裝置仍有30萬噸/年的投產計劃，故而遠期累庫壓力依舊偏大。

短纖當前庫存偏低，但伴隨加工費擴大后企業負荷得提升及新產能得投產預期，仍將延續近強遠弱格局。