昨PTA期貨合約幾乎全線跌停，今低位運行，主力下滑3.78%，報5444元，成本端坍塌疊加需求負反饋是當前PTA交易核心驅動。受成本與供需施壓下，短纖下滑2.89%。

美國6月CPI數據再次爆表，市場認定加息75基點已是確定性事件，加息步伐繼續提升流動性收緊持續施壓市場。油價走低過程當中PX跌幅更大，PXN雖從高點接近700美元大幅下跌至目前340美元附近，回落幅度50%。利潤從PX環節向PTA環節轉移，PTA現貨加工費進一步提高。PTA從前期低開工低利潤轉為中高開工。7月PTA雖有檢修，但抵不過下游減產力度。

從消費端看，目前行業處淡季，從終端織造印染到聚酯，開工全部處低位，且近期因南方高溫用電處高峰，浙江省部分下游企業收到限電通知，加劇消費面負反饋。近日浙江杭州、紹興、海寧等地部分聚酯企業和下游紡織印染企業收到限電通知，華東地區年產120萬噸聚酯瓶片大廠因限電，近期減產3成。且聚酯企業近期也有計劃繼續減產10-15%，即在原來已減產30%基礎上再擴大減產規模。

目前下游織造、加彈開工率只有5成左右，如果受限電影響進一步下滑，上游滌絲銷售短期內很難看到轉機，高庫存壓力仍難以緩解。所以短纖在供需上支撐同樣不足。

當前市場對需求關注重心體現在長絲聯合減產力度和時間上，需關注庫存能否有效去化。在聚酯高庫存問題沒有解決之前，需求端仍較難改善。

此外PTA雖維持高基差，現貨流通較少，貿易商庫存偏低，但市場已難以承接PTA當前高價格，除個別貿易商和工廠外，補庫需求較弱。昨業內相關人士反映，部分PTA龍頭企業本周開始在市場上甩貨，并在期貨上注冊倉單，給盤面帶來較大壓力。

國貿期貨分析師陳勝認為，在絕對價格大跌背景下，現貨價格很難僅憑大廠的力量挺得住，如果產業鏈邏輯由上半年高價抑制需求向下半年低價刺激需求轉變，PTA價格則可能會退回至‘4時代’。