今化工期貨多數飄綠，PTA、短纖二者受成本指引，主力回調力度較大，延續上周五頹勢。PTA報收7340元，下滑2.94%；短纖報收8816元，下滑2.5%。
當下海外成品油尤其是以歐洲為代表的地區成品油裂解價差遠遠脫離五年區間。由于成品油利潤好，甲苯、二甲苯更多去調油，相對的PX和純苯產出變少，上述兩者這是PTA、苯乙烯直接上游原料。上周五至今CFR中國臺灣PX價格上漲逾220美元/噸，純苯漲逾100美元/噸，對下游產品成本抬升明顯。但隨著芳烴價格上漲，彌補汽油價格走強帶來的價差，此時芳烴調油的經濟性也回落至正常值，成本端上漲驅動有望得到解決。
由于原料價格高位，PTA加工差不斷被壓縮，PTA工廠開機意愿不斷走弱，目前已低于80%。5月月度裝置檢修損失產量超過175萬噸，在生產端削減明顯。目前來料加工貿易模式也刺激PTA生產企業出口PTA，目前市場認為PTA高出口量將延續。從PTA供需平衡表看，供應端損失和出口量增加使得PTA供需端利好明顯，對沖下游需求底部困境，PTA在6月維持10-20萬噸去庫量。
隨著原料加速上漲，下游虧損加劇，市場傳言聚酯巨頭聯合商談減產，隨后某PTA供應商宣布2套250萬噸裝置計劃檢修。盡管下游聚酯開工率有所回升，聚酯工廠在成本支撐，產銷出現好轉，但總體利潤水平仍不理想，除聚酯瓶片外，多處虧損狀態，對工廠開工熱情形成打壓，終端訂單不足，使得終端采購意愿不足。雖然期原料價格快速上漲，買漲不買跌心態驅動下，產銷有所放量，但延續性存疑。
短纖價格上漲主要被動跟隨PTA。目前短纖加工費低位，理論生產仍處虧損狀態，成本對價格引導明顯。不過上周純滌紗庫存仍在累庫，需求暫未見顯著回升。疊加成本端回調，短纖主力跟隨走低。
中糧期貨認為，目前來看PTA在短期矛盾得到一定解決情況下存在一定回調空間，短期或呈現偏弱走勢；但中長期決定是否見頂關鍵還在于全球成品油缺口能否得到改善，在此之前預期仍將具有向上空間?！?/p>
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