【本月特點】國內棉價小幅下跌，國際棉價大幅上漲

【后期走勢】棉花現貨市場供應寬松，下游需求未見好轉，棉價上行動力不足，預計短期國內棉價將維持震蕩偏弱走勢。國際市場，受全球新冠疫情仍處高位、北半球新棉生長季節天氣炒作等因素影響，市場運行存在較大不確定性，預計短期國際棉價仍將高位震蕩。

【詳情】

(一)國內棉價環比下跌。本月，棉花下游消費依舊疲軟，紡織廠訂單未見改善，原料采購意向繼續走弱。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，4月初，準備采購棉花的企業占47.7%，環比減0.7個百分點，比近5年同期平均水平減少17.6個百分點。4月，國內3128B級棉花月均價每噸22618元，環比跌0.4%，同比漲45.3%。鄭棉期貨主力合約(CF205)月結算價每噸21496元，環比漲0.6%，同比漲41.0%

(二)國際棉價環比上漲。受大宗商品價格波動上漲、美國西部和西南棉區旱情引發減產預期、美棉裝運數據良好等多重因素的推動，洲際交易所(ICE)棉花期貨價格大幅上漲。4月18日，ICE棉花期貨7月合約結算價漲至每磅143.25美分，創近10年新高。國際棉花現貨價格受ICE期貨價格帶動跟漲。4月，CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅154.72美分，環比漲11.3%，同比漲70.6%

(三)內外棉價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸21762元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低856元，價差比上月縮小2410元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅154.79美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸24168元，比國內價格高1550元，價差比上月擴大489元；滑準稅下折到岸稅后價每噸24236元，比國內價格高1618元，價差比上月擴大650元。

(四)棉花進口同比減少，紡織品服裝出口同比增加。據海關統計，3月我國棉花進口20.4萬噸，同比減27.1%。1-3月我國棉花進口62萬噸，同比減36.2%。3月我國紡織品服裝出口220.5億美元，同比增16.8%。1-3月我國紡織品服裝出口722.5億美元，同比增11.2%。

(五)紡紗量環比增加，紗線價格環比下跌。據國家統計局數據，3月我國紗產量為255.2萬噸，同比增1.6%。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，4月初，被抽樣調查企業紗產銷率為86.7%，環比降0.6個百分點，同比降10.2個百分點，比近5年同期平均水平降14.5個百分點；布產銷率為82.9%，環比降1.7個百分點，同比降6.6個百分點，比近5年同期平均水平降14.1個百分點。4月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸28704元，環比跌0.9%，同比漲18.1%。

(六)全球棉花供需寬松。國際棉花咨詢委員會(ICAC)4月預測，2021/22年度全球棉花產量2643萬噸，較上月調增32萬噸，消費量2616萬噸，較上月調增48萬噸，貿易量1007萬噸，較上月調增11萬噸，期末庫存增至2090萬噸，全球庫存消費比為80%。

(七)預計短期國內外棉價仍將高位震蕩。國內市場：皮棉銷售進度依舊緩慢，棉花商業庫存保持高位，現貨市場供應寬松。據國家棉花市場監測系統數據，截至4月21日全國皮棉銷售率為48.1%，同比降43.2個百分點，需求方面，棉花現貨市場成交清淡，下游需求未見好轉，紡織廠補庫仍以剛需為主，棉價上行動力不足，預計短期國內棉價將維持震蕩偏弱走勢。國際方面：受俄烏沖突的影響，國際貨幣基金組織(IMF)在4月最新發布的《世界經濟展望報告》中將2022年和2023年全球經濟增速預測值均下調至3.6%，較1月預測值分別調低0.8個百分點和0.2個百分點，并全面調降主要經濟體2022年的經濟增速。在全球經濟復蘇進程放緩的拖累下，市場對棉花消費恢復預期減弱，疊加美聯儲接連釋放大幅加息信號，國際棉價回調壓力增大，但受全球疫情仍處高位、北半球新棉生長季節天氣炒作等擾動因素影響，全球棉市運行存在較大不確定性，預計短期國際棉價波動仍將高位震蕩。