今日化工期貨波瀾不驚，乙二醇繼續飄紅，盤面三連陽，報收4966元。供應有縮量預期，低估值下逢低買氣轉好。

裝置方面，江蘇一套50萬噸/年乙二醇裝置因疫情原因檢修推后至6月上旬，該裝置原計劃5月上旬停車檢修1個月左右。昨日早間現貨在供應端檢修消息激發下價格震蕩上行，最高4950元/噸附近，午后有所回落。在乙二醇成本再度抬升下，工廠降負或停車意向增強，開工率在目前基礎上仍有降低空間。

4-5月是聚酯傳統旺季，然因疫情原因各地管控政策嚴苛，物流效率下降，聚酯企業面對不斷高企的成品庫存，被迫降負，綜合開工率已降至8成以下，令乙二醇供需轉向累庫。同時近段時間疫情原因，物流效率非常明顯下降，張家港、太倉作為乙二醇主流庫區發貨緩慢，庫存不斷累積，隔近1年半再度累計過百萬噸。

終端織造環節，上周海寧地區經編企業逐步恢復復工復產，因此開機率小幅提升，然而仍難改低位運行趨勢。受疫情管控升級，物流受阻顯著，多數織造生產基地新品開發積極性下降，多以常規面料生產為主，紡織市場成交氣氛冷淡，導致當地多數織布廠成品庫存攀升，據悉較高者存2個月之久。

盡管需求端面臨較大壓大，此前乙二醇供需矛盾惡化。不過認為，乙二醇供需仍有改善預期，且低估值下交投氣氛有所回暖，短期有望持續反彈。