盡管國際油價假期間未有明顯上漲，但節后首日國內原油系集體低開高走，多頭氛圍下部分化工品跟隨上漲，聚酯鏈在化工期貨中漲幅居前，收盤PTA上漲2.32%，報6168元，短纖上漲2.09%，乙二醇盤初一度跌近2%，也縮減跌幅。

今年以來，PTA加工費持續處低位，甚至在3月一度跌入負值區間，效益不佳下PTA裝置檢修增加，且部分裝置降負檢修時間延長，使得PTA供應端縮量明顯。雖近期加工費逐步恢復，但虧損并未改變。倉單注銷、大廠合約減量，暗示現貨流通持續偏緊。

基于產業鏈由上之下虧損，除卻聚酯保持高負荷，PX、PTA、乙二醇降幅避險明顯。而下上月下旬聚酯工廠官宣降幅。不過月末滌綸長絲均庫、滌綸短纖庫存未見縮量，僅聚酯切片存在合約前期超賣訂單支撐而小幅去庫。當下滌綸長絲庫存距離理性水平仍有距離，資金壓力猶重。

本周部分企業集中降負，供應縮量明確，然因疫情導致需求端表現不佳，且終端織造訂單一般，開工負荷小幅下降，供需兩弱下驅動不足。上周乙二醇華東主港庫存持續累積，庫存創16個月新高。

節前實華合纖、華宏等企業減產，且滁州興邦20萬噸/年裝置于4月1日檢修，滌綸短纖供應仍有繼續縮減預期，將對加工費及基差有一定支撐。不過目前疫情形勢嚴峻，各地封控嚴格，居家隔離影響下，聚酯產業鏈終端消費情況難以樂觀。多地服裝家紡批發市場暫時關閉，線下紡服受到嚴重拖累，且疫情對物流影響也較大，部分工廠發貨阻力增大，交貨日期拖延，使得產業鏈環節庫存壓力上升。伴隨著庫存不斷積累，以及現金流不斷壓縮，需求端負反饋顯現。