上周五也門胡塞武裝發表聲明，稱當天對沙特境內目標發動新一輪襲擊。盡管國際油價對此反饋不大，但沙特為我國乙二醇進口最大國，乙二醇盤面對其不可抗力事件敏感。今日主力午前強勢，午后有所回落，報5254元。

周末沙特能源部表示，沙特境內吉達和吉贊兩處石油設施當天遭遇導彈襲擊。不過國際油價波動不明顯。今日消息稱也門胡塞武裝宣布，從當地時間27日18時起開始為期3天的單方面停火。沙特為我國乙二醇進口最大國，乙二醇盤面對其不可抗力事件敏感。此外國際原油在短暫下調后，強勢反彈，對應石腦油、乙烯價格維持高位，成本面給予乙二醇強勢支撐。

供需面上，上周乙二醇供應量減少但有限，庫存累積放緩。截止3月24日國內乙二醇平均開工負荷約61.46%，整體供應量較上周減少1.11萬噸。華東主港地區乙二醇港口庫存總量94.21萬噸，較本周一減少0.74萬噸，較上周四減少1.4萬噸。目前浙石化、福建古雷、內蒙古榮信、紅四方裝置負荷小幅回落；新疆天盈裝置臨時停車；遠東聯、恒力石化裝置負荷小幅提升。但下個周期，國內乙二醇裝置暫無明確檢修計劃。

市場更擔心需求端表現。雖聚酯緩解在春節后卻表現出超預期韌性，開工負荷一路恢復至94%高點。但近期聚酯工廠出現虧損，出貨壓力增大減產計劃明顯。目前聚酯工廠利潤水平出現明顯下滑，除聚酯瓶片以外，其余產品聚酯切片、滌綸長絲、滌綸短纖均加工費均處虧損狀態，社會庫存高企，廠家銷售壓力大下，后期終端如無明顯好轉，聚酯減產意愿將強烈。

此外終端需求恢復較慢。聚酯終端消費為彈性消費受到宏觀經濟較大，全球通脹、戰爭因素對全球經濟打壓明顯，特別是國內疫情發酵使得需求出現斷崖式下滑。終端紡服需求在旺季受到影響而出現邊際減量后，即使疫情好轉，這部分需求也難以回補，意味著聚酯行業當前高庫存的問題將持續存在。

供需矛盾有再度突出下，乙二醇仍難回到成本邏輯，弱勢格局短期內暫難改變。