近期原油上漲，化工板塊整體維持振蕩上行趨勢，越靠近上游原油且為純油制工藝路線的化工品跟原油相關性越強，所以聚酯板塊整體相對偏強，今日PTA、短纖、乙二醇各自上漲4%左右。

昨日美國總統拜登正式簽署禁止美國從俄羅斯進口能源的行政令。雖美國本身進口俄羅斯原油很少，但這樣的表態顯然是將歐洲大陸國家放在非常被動位置，引發油價再度走強。且伊朗核談判始終未達成協議，油價方向進一步明確后，化工期貨開啟輪動補漲。

近期PTA、油制乙二醇處虧損，行業內檢修計劃已明顯增多。油價日益高漲，對下游生產企業影響更明顯，其原料成本抬升，若無法順利轉移至終端會導致下游生產企業虧損嚴重。高油價背景下聚集主要風險是下游需求不足以支撐高價，形成自下向上的負反饋，引發產業鏈下行風險。

PTA加工區間持續被壓縮至低位，2月下旬開始隨著PTA集中檢修較多，目前儀逸盛石化、征化纖、揚子石化、恒力石化、珠海英力士等裝置均存檢修預期。乙二醇一體化裝置在虧損較嚴重下，乙二醇積極跟進上漲，盡量收窄虧損。隨著石腦油制乙二醇虧損程度不斷擴大，國內部分裝置生產壓力凸顯，供應端開始出現收縮。

聚酯當前需求造成高企的原油價格向下傳導受阻，下游聚酯首次釋放減產計劃。目前織造企業剛需采購為主，下游聚酯成品庫存壓力較大，且近期POY、FDY、滌綸短纖、聚酯切片等已出現虧損，周二部分聚酯工廠公布3月中下旬檢修計劃，PTA剛需面臨見頂壓力。

終端方面，上周江浙終端加彈、織造、印染工廠開工繼續小升，在原料價格繼續沖高之下，周內終端工廠原料采購有跟進，聚酯產銷階段性放量。目前春夏季內貿新下達的訂單有限，外貿市場因高昂海運費擠壓利潤接單意愿較謹慎，終端織造需求恢復整體低于預期。