隔夜美油和布油主力合約雙雙強勢突破100美元/桶關口，盤初原油系再度拉漲，化工普遍跟漲，聚酯鏈漲幅居前，逼近年后高位。PTA盤初觸及漲停，收盤封漲停，報5988元，短纖、乙二醇分別上漲4.96%、6.54%。

俄烏戰爭破壞力隨著時間推移已在不斷放大，其影響已從初期地緣風險溢價開始真正影響到實貨市場，昨日10美元單日長陽線顯示當前油市局面變得失控。在美國制裁俄羅斯SWIFT下，俄羅斯原油出口受到非常大的阻力，俄羅斯海上原油和成品油供應中斷可能性正在上升。昨日中東現貨出現極端表現，EFS罕見拉升到十美金左右，阿曼和穆爾班貼水大幅上漲至9美金。期貨市場12個月價差已拉開到24美元。

成本端大幅走強提振下游聚酯鏈表現。近期乙二醇雖有部分有降負荷等消息，但體量有限，難以撬動整體供應大增的市場現狀。市場預期中的某大廠檢修計劃未能體現，工廠明確的檢修計劃多是在4月之后，且煤化工檢修重啟較多。不過原油強勢導致油化工效益相對較差，但煤化工利潤修復，需要關注油化工減產。

PTA行業供大于求特性決定其價格長期圍繞成本線運行。目前PTA加工費處較低水平。由于行業大范圍虧損，2月初國內多家PTA生產企業檢修，不過除逸盛石化2套600萬噸裝置外，大多已復產。當下PTA開工負荷處正常偏高水平，考慮到行業整體經營狀況不佳，負荷難以進一步提升。且受助于需求聚酯開工相對較高，1季度PTA累庫沒有預期的大。

不過聚酯開工負荷處高位，由于終端需求不暢，導致庫存上升。企業面臨較大去庫壓力。其中短纖工廠庫存中性偏高，不過上周產銷較好，庫存去化，期現商庫存不高?？傮w短纖供需矛盾不是很大，但季節性銷售較差。

終端織造方面，受江浙疫情及工人返工困難等因素影響，春節后終端織造行業復工緩慢，直接導致上游聚酯庫存積壓。從市場反饋看，國內僅有少量春夏季訂單，且多為春節前訂單，外貿因原料價格上行加海運費上漲等，買賣雙方商榷時間加長，貿易商抵觸情緒升溫。整體上，終端仍處停滯階段，廠內成品庫存消耗放緩。