隔夜國際油價掉頭向下，地緣政治因素終于出現一絲緩和跡象，國內原油系集體下挫，化工期貨多數平穩，但聚酯鏈中PTA、短纖跳水明顯，日內反彈力度有限，PTA報5466元，下挫3.46%，短纖報7442元，下挫2.92%。

在西方大幅炒作俄羅斯將入侵烏克蘭之際，昨日俄羅斯宣布一部分參與演習的軍隊將會回到原駐地，昨天原油價盤中大幅下跌5美元。但要警惕雖地緣政治因素短期有所降溫，一旦市場再次緊張起來，俄烏沖突仍有炒作空間炒作。當然要讓地緣因素不再是油價波動核心因素，供應緊張局面需要得到真正緩解。

PTA、短纖在節后受成本端提振較大。供需面提供向上驅動不強。PTA上周開工率環比下滑，逸盛新材料1期降至5成，新材料2期維持5成負荷，逸盛寧波200萬噸裝置停車檢修，三房巷120萬噸PTA裝置因故短停。目前看1季度PTA呈現季節性累庫，但累積幅度有限。

節后聚酯檢修裝置陸續升溫重啟，負荷處逐步回升中，部分尚未正式出產品，截至上周五，聚酯負荷調整至85.2%，后續仍在回升中。但這也使得當前聚酯工廠的庫存水平較往年要高。具體看短纖節后產銷持續疲軟，現貨價格不夠堅挺。同時權益庫存節后快速季節性積累。目前下游紗線企業多未復工，需求尚未啟動。

終端織造環節正月初八開始陸續復工，集中復工復產要在正月十五左右。聚酯下游在復工時候雖可能存在再補貨需求，但原料價格持續偏強可能抑制終端采購意愿。若終端需求跟進力度不大，則在聚酯負荷持續高位運行后，聚酯工廠庫存壓力就會加大，屆時就會存在減產可能性。

目前TA及短纖加工費空間偏低，底部存在一定支撐，偏低貨源或吸引部分買盤。