2022年是PX投產大年。據目前公布投產計劃，2022年我國PX或有1200萬噸以上投產預期。但在當下情況下，很多計劃變為現實仍面臨諸多困難。就當下而言，PX供應緊張程度可能會遠超市場預期。

加工費嚴重虧損，2022年合約談判難度加大

2021年4季度，PX與石腦油加工差維持150美元以下，最低跌至110美元，加工差甚至低于2020年疫情時期。隨著油價反彈，2021年最后一周，情況有所改善：PX均價環比上漲45美元，達到883美元，但這一反彈依然不足以改變PX加工費嚴重虧損狀態。目前PX與石腦油價差僅150美元，盡管較前期有所反彈，但仍處低位，PX行業虧損嚴重。去年12月23日，恒力煉化對外宣布因PX的經濟性問題，裝置降負荷15-20%，恢復時間待定。鑒于中國大芳烴裝置的成本遠低于日韓裝置的生產成本，PX裝置連續虧損的影響已開始體現。在完成本年合約供貨計劃后，降負減虧成為國內外PX裝置唯一的出路。從開工看，中國去年4季度開工維持低位，韓國、日本、印度地區均有不同程度降負。

2022年中國PTA工廠與亞洲主要PX供應商的長約談判已結束，但據市場人士反饋，絕大部分中國PTA工廠的PX合約量要遠低于往年。個別PTA工廠反映：雖某些PX工廠與其合作已超過10年，但2022年長約的報盤仍未談妥——因PX工廠懼怕裝置連續生產造成巨大虧損，最后竟通知取消2022年的長約合作。長約談判難度加大的現狀，暗示著2022年檢修量或高于往年，投產情況也很可能不會那么順利。

檢修計劃陸續公布，去年年底PX價格追漲

2021年12月20-31日，PXCFR價格大幅反彈。盡管有原油端成本推動，但從反彈幅度看，PX反彈幅度達10.36%，大于油價8.75%反彈幅度。究其原因，據市場人士反映，油價并不是主因，最主要的問題是目前整個PX市場上充斥著買家，賣家似乎集體沉默了。

去年年底，PX工廠逐步公布檢修計劃，國內裝置集中檢修將于2022年1季度體現，包括揚子石化、中金石化、?；べQ、海南煉化，且部分前期停車裝置推遲重啟，外圍裝置如日本出光、Eneos、韓國GS、馬來西亞芳烴、印尼TPPI，均將于1季度及2季度初開始檢修。

同時阿曼芳烴80萬噸PX裝置檢修時間由原計劃的3個月，可能延長至少6個月。印度OMPL90萬噸PX裝置已發布公告，2022年第1季度停產，信誠實業也是受經濟性影響，降低開工率。按照往年慣例，東南亞供應商在12月初將公布PX年度計劃的招標結果，但截至目前也仍未有下文。此外受歐美需求恢復影響，中東地區PX供應商在綜合物流、價格等因素后，原本給亞洲客戶的供貨，也將優先保證歐美客戶的要求。

總結

總的來說，2022年年初，PX供給并不樂觀。盡管近期華東某大廠PX提負的消息，讓市場對PX供應有一定信心，但由于港口物流瓶頸，該公司PX生產線或進行滾動式關停。華南地區受到PX裝置大規模檢修的影響，局部地區供應已較緊張，市場對供給不足擔憂再度升溫。在PX加工差持續緊張狀態下，2022年PX已悄然出現變化，區域性階段性缺貨或即將來臨。