盤初國內商品空頭氛圍較濃，不過化工期貨雖全線飄綠，但跌幅有限，乙二醇跌幅相對靠前，主要受煤價大幅回落影響，報收5329元，下滑2.81%。PTA下滑0.83%，短纖翻紅上漲0.27%。

乙二醇受到成本端與基本面的共振，驅動價格持續走高。除原油強勢反彈外，煤價持續走高對乙二醇價格驅動更加明顯。所以今日煤價重挫令乙二醇盤面承壓。對于基本面而言，目前仍處去庫階段，煤制乙二醇裝置負荷在利潤及天氣影響下7月負荷持續下滑，同時受港口封航影響，造成進口貨源偏緊。

受封航影響，上周乙二醇主港庫存僅56.3萬噸，絕對庫存處低位，周四港口才陸續解封，到港有限。乙二醇目前裝置利潤較低，負荷穩定在中高位置，近期負荷大幅提升概率不大。

不過乙二醇后續有累庫預期，累庫增量主要在供給端部分煤制裝置，新裝置投產預計在8月中旬，乙二醇供給有逐步回歸可能。今年巨量的乙二醇裝置投產計劃還遲遲沒有兌現，長期看供需偏弱供應過剩格局很難改變。

具體看4季度，國內新增產能仍有380萬噸計劃投產，國外馬油、沙特也有新增能開車計劃，衛星石化和浙石化穩定生產后，對市場供應量也將在4季度對市場產生較大影響，因此4季度累庫預期明顯，目前01合約大幅貼水09也印證這一點。

近期PTA在產業鏈中表現最強，因其3季度去庫格局最為清晰。此次臺風“煙花”主要影響華東船貨運卸貨速度和公路物流運輸，使得華東地區PTA貨源偏緊，價格一度沖高。此前PTA一直維持去庫狀態，疊加極端天氣造成的到港延遲因素，近期PTA庫存持續走低，其中倉單庫存下跌明顯。惡劣天氣使得有少部分PTA裝置短暫降負關停，寧波逸盛200萬噸裝置短停、逸盛新材料330萬噸裝置降負至3成，市場對PTA偏緊供應預期更加強烈。

短纖一改前期的弱勢，近兩日大幅上漲，主要原因是本周起多套短纖裝置因利潤虧損陸續出現停車降負現象。據了解，三房巷、誠匯金、華西村、江蘇融利、德賽、華宏等短纖主流工廠7月底至8月開始陸續檢修、降負，目前供給端影響大概占10%，下游訂單維持，部分東南亞訂單回歸，短纖供需格局或出現改善。