今日PTA漲勢一騎絕塵，隨著有大廠5月合約再度減量消息釋放，其實昨日午后PTA已現拉漲跡象，日內漲勢繼續發酵，報收4872元，上漲4.01%。

上月下旬就已傳出消息：受裝置檢修影響，部分供應商宣布4月合約減量執行。如逸盛石化4月PTA合約按年度合約約定數量8成供應；恒力石化4月PTA合約比例按7成供應；1個月后，PTA廠家合約貨減量仍在持續進行中。昨日又有消息稱，逸盛石化5月繼續減量，按5折供應。成為PTA盤面再度走強推手。

這次PTA大廠合約貨減量主要是因加工費太低，導致PTA工廠要么集中檢修、要么超賣的量無法兌現。一方面在巨大社會庫存壓制下，導致PTA現貨漲價速度遠不及成本，且這一現象在近期愈發嚴重，由此導致加工費持續縮窄。

第1季度，國際原油價格上漲帶動PTA成本走強，一向被市場忽略的輔料醋酸價格也出現大幅上漲，昨日大部分廠家對醋酸報價落在7900-8100元/噸，日內上漲200元/噸。導致PTA生產成本不斷上升，加工費一度降至300元/噸以下。

據大地期貨蔣碩朋描述，按照目前市場上裝置加工成本計算，300元/噸加工差，除2018年年底以來投產的幾套大裝置現金流在盈虧線附近外，其他均陷入嚴重虧損局面。行業利潤逐漸下滑，導致裝置成本高的小型裝置開始停產，同時也增加裝置降負檢修概率，影響廠家的開工積極性。從歷史看，在裝置檢修期也往往會出現合約貨減量現象。

不過供應縮減后行情漲勢尚未達到瘋狂程度。主要歸功于社會庫存仍充裕。更多企業通過期貨進行采購，期貨倉單持續流出。截至4月26日，PTA期貨倉單量已從3月初的高位下降近15萬張，合計現貨75萬噸。

對于后市物產中大期謝雯認為，短期PTA價格驅動或仍在成本端。新增產能投產預期對PTA價格有短期利空，但考慮到PX端堅挺、加工費低迷、檢修量增加、下游需求維穩，PTA價格或區間上移。