4月上旬以來，鄭棉主力CF2109合約持續在15000-15400區間盤整，反彈勢頭逐漸式微，目前盤面逼近15000元/噸，極端情況下不排除再破14700元/噸甚至14500元/噸的可能。一些套保的棉花加工企業、貿易商近期較活躍，上架新疆棉資源數量較大，基差銷售、掛單、一口價等各種銷售方式齊上陣，其中上周點價成交要明顯好于一口價、基差報價。

近日下游紗布面料價格逐漸企穩且有一定量的內銷秋冬季訂單，外貿3月延期、暫緩交付的訂單緩慢啟動，新疆部分地區持續降水導致棉花播種期延后，但均未對鄭棉盤面產生影響，原因有以下幾點：

一是歐美、印度等國新冠疫情卷土重來，對全球經濟、貿易、交流、運輸等的復蘇沖擊加大。據報道，不僅歐洲大部分國家再次實施嚴格疫情防控甚至封城，且巴西、印度等各國疫情重燃，消費市場景氣度明顯下滑；

二是2月底以來，國內棉紡織企業不僅陸續補充原料庫存，且棉紗、坯布、面料等也出現累庫現象。尤其棉紗價格雖獲利回吐、陰跌不止，但1500-2000元/噸回調幅度顯然仍未與棉花期現同步，讓利尚未到位，筑底偏早；

三是金融政策雖不會全面的收緊，但央行趨向更穩健、通過不同商品領域的產業政策進行指導操作的方向漸明確。4月8日國務院金融穩定發展委員會召開的第五十次會議上專門提到“要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢”；再考慮到目前通脹更多屬于輸入型，因此央行持續開展逆回購，收緊流動性；另外多數銀行已達到普惠金融定向降準第二檔，進一步下調準備金率家數不多，釋放中長期流動性較有限。