上周(4月5-11日)，豆油和豆粕期貨震蕩調整，棉油持續下跌，棉粕震蕩上漲，棉籽先抑后揚，整體仍有上漲。目前，油棉加工仍處虧損，購銷少量。

棉籽：價格先抑后揚 整體小幅上漲

內地軋花廠雖有零星收購，但未開工，仍以前期庫存為主，資源逐步萎縮。下游棉副產品漲跌難穩，油棉廠加工難以盈利，降價收購棉籽意愿較強，但棉籽貨少價挺，部分油棉廠為保證正常開工，適時調整收購價格，棉籽在上周先抑后揚，整體較前周小幅上漲。目前存籽成本上漲，加之貨源不足，價格易漲難跌。油棉廠收購積極性及下游棉副產品支撐力度是影響其未來漲跌的關鍵因素。

棉油：豆油震蕩下跌 棉油跌勢難止

豆油期貨先漲后跌，整體下跌為主，現貨相應調整。周末沿海地區一級豆油主流價至9190-9360元/噸，前半周上漲，后半周下跌，整體仍較前周下跌10-80元/噸。期貨、現貨豆油下跌，利空棉油行情。目前正值油脂需求淡季，棉油勾兌用途不佳，高位出貨遲緩，正常開工廠家為及時出庫，不得已下調棉油價格，部分貨少廠家仍持價出貨。當前棉籽貨少難收，價格高位有漲，成本或限制其下跌空間。下周參照外圍大宗油脂走勢下，棉油仍將結合自身實際供求現狀，在相對持價狀態下進一步調整。

棉粕：豆粕震蕩上漲 棉粕上漲為主

豆粕期貨震蕩上漲，支撐現貨價格。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至3310-3430元/噸，較前周上漲20-60元/噸。因豆油廠榨利虧損，開機率下降至超低水平，豆粕成交略有好轉，支撐棉粕行情。水產養殖啟動，棉粕需求量較前期增加，棉籽價格高位有漲，成本也對棉粕形成一定支撐。當前棉粕與豆粕相比仍無性價比優勢，且下游養殖業恢復較慢，小麥、稻米等其它低成本蛋白替代品對粕類共同施壓，或限制棉粕上漲幅度。下周參照豆粕期貨、現貨行情走勢，棉粕仍將根據自身實際供求進行震蕩調整。

棉短絨：市場供求拉鋸 價格漲跌互現

油棉廠加工仍處虧損，開工率有限，棉短絨產出量較少，個別廠家提價出貨。下游化纖廠、精制棉廠開工一般，棉短絨隨用隨購，限制部分高價棉短絨成交，個別油棉廠為及時出貨，下調成交價格，棉短絨漲跌互現。未來棉短絨在需求拉鋸中較量，行情穩中調整運行。