昨日短纖領跌聚酯鏈，今日弱勢不改，加速跳水逾4%，報收7162元，降至節后新低。PTA尾盤加速下滑跌逾2%，報收4446元。

春節后，在原油大漲趨勢帶動下，成本端提振，短纖漲幅明顯，一度突破8000元/噸價格大關。然而由于下游年前原料備貨充足，對于高價貨源存抵觸情緒，價格傳導受阻，導致價格回調，短纖趨弱運行，信心遭受打擊，看跌情緒涌動。

今日短纖主力跳水，欲回補節后跳高缺口。好在現貨雖受影響走軟，但相對抗跌，導致基差被動走強。最主要還是需求方面問題，目前紗廠原料庫存備貨較多，多可用至4月初或中旬，采購意愿不足。在終端，因上游原料漲幅較大，估值高位，終端坯布漲幅較小，坯布利潤有所壓縮，且前期上漲完全是靠宏觀和預期推上去的，終端訂單其實是空窗期，無法驗證真偽，當下訂單仍不到放量時間點，所以很難給予實質支撐。

所以上周短纖工廠產銷十分清淡，甚至出現4.86%產銷。但由于工廠超賣較多，權益庫存持續負值。同時由于上周受助于油價強勢，鎖住短纖繼續下行空間。同時價格急跌后，吸引部分貿易商及下游客戶適量拿貨，成交氛圍得到改善，也許這是現貨相對偏強原因。

供應看，待山力化纖及成匯金(原萬杰)裝置重啟正常后，短纖開工率即將處90%偏上水平，繼續提升空間有限；企業庫存則持續處超賣水平，所以供應本身并沒有過多壓力；但目前主要矛盾點是社會庫存過多與工廠權益庫存偏低的矛盾。若終端傳導順暢，低價庫存遲早會消化完。

理論來講3月下旬便將迎來下游補貨節點，加之外貿訂單預期將陸續下達，終端并不十分悲觀。在短纖供需格局尚且正常下，不會持續下跌，關注現貨價格7000元/噸一線支撐位。